央行决定上调存款准备金率0.5个百分点至12%
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央行双拳出击收缩流动性
1993年以来准备金存款利率变化表
调整时间 调整内容
07年9月25日 存款准备金率调至12.5%
07年8月15日 存款准备金率调至12%
07年6月5日 存款准备金率调至11.5%
07年5月15日 存款准备金率调至11%
07年4月16日 存款准备金率调至10.5%
07年2月25日 存款准备金率调至10%
07年1月15日 存款准备金率调至9.5%
06年11月15日 存款准备金率调至9%
06年8月15日 存款准备金率调至8.5%
06年7月5日 存款准备金率调至8%
04年4月25日 实行差别存款准备金率制度,执行7.5%的存款准备金率。
03年9月21日 存款准备金率调至7%。
99年11月21日 存款准备金率调到6%。
98年3月21日 存款准备金从13%下调到8%。
1988年 紧缩银根,抑制通货膨胀,进一步上调为13%。
1987年 紧缩银根,抑制通货膨胀,从10%上调为12%。
1985年 为克服法定存款准备率过高带来的不利影响,统一为10%。
调控背景
  中国国家发展和改革委员会副主任毕井泉周二(9月4日)表示,8月份中国居民消费价格指数(CPI)涨幅有可能高于7月。中国7月CPI同比上涨5.6%,创下自1997年2月以来的新高。

  中国中银国际证券有限责任公司最新固定收益研究报告认为,预计8月份CPI(居民消费价格指数)涨幅将达到5.8%,若如此则不排除9月份再度加息的可能性

  中国央行在周二(9月4日)公开市场操作中,首次以“特别国债”作为抵押券,招标发售人民币100亿元6个月期正回购协议,这是央行自今年7月19日以来第三次进行正回购操作,同时意味着“特别国债效益”将开始逐步显现。
央行采用的利率工具
 1、调整中央银行基准利率.包括:
  ·再贷款利率,指中国人民银行向金融机构发放再贷款所采用的利率;
  ·再贴现利率,指金融机构将所持有的已贴现票据向中国人民银行办理再贴现所采用的利率;
  ·存款准备金利率,指中国人民银行对金融机构交存的法定存款准备金支付的利率;
  ·超额存款准备金利率,指中央银行对金融机构交存的准备金中超过法定存款准备金水平的部分支付的利率。
  2、调整金融机构法定存贷款利率。 
  3、制定融机构存贷款利率浮动范围
  4、制定相关政策对各类利率结构和档次进行调整等
央行上调存款准备金率至12.5%[视频]

  为加强银行体系流动性管理,抑制货币信贷过快增长,中国人民银行决定从2007年9月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至12.5%。[全文][评论][讨论]

央行9月7日发行1510亿定向央票

  根据货币调控需要,央行向部分公开市场一级交易商发行了1510亿元定向央票,期限3年,利率3.71%。与当日常规发行的3年期央票3.81%的中标利率相比,定向央票的利率要低10个基点,具有明显的惩罚意味。[全文][评论]

 专家观点

 
  左小蕾:下一步完全可能加息 最终达成正利率
  银河证券首席经济学家左小蕾表示,上调准备金率是逐渐抑制通胀步骤的一环,下一步完全有可能加息,以实现正的实际利率。
  她表示,前不久的6000亿人民币特别国债,是向农行发行的,抑制的只是农行的流动性,全市场的流动性还在。 [全文][评论]
左小蕾:下一步完全可能加息

 □ 机构观点

 
  东吴基金:央行多渠道收缩流动性

  东吴基金莫凡表示,9月6日央行再度向市场发行定向央票,规模预计达1500亿元,央行此次再度同时动用定向央票与存款准备金率政策,加上6000亿元特别国债的数额,相当于大约有一万亿元的流动性,将对投资者的心理冲击较大。[全文][评论]

 □ 市场影响

 
 
金融界调查


 1.您认为央行连续上调存款准备金率的原因何在

 






 2.您如何看待央行连续上调存款准备金率

 





 3.您觉得央行下一步是否会加息

 





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2007年央行发行定向央票情况一览
发行日期

名称

发行量

期限

票面利率

加息
央行举措
2007-08-17

2007年第90期央行票据

1010亿元

3年

3.69%

8月22日
 加息
2007-07-13

2007年第74期央行票据

1010亿元

3年

3.60%

7月21日
 加息、降利息税
2007-05-11

2007年第46期央行票据

1010亿元

3年

3.22%

6月5日
 加息
 上调存款准备金率
 扩大人民币兑美元浮动幅度
2007-03-09
2007年第21期央行票据
1010亿元
3年
3.07%
3月18日
 加息
数据来源:中国人民银行网站  制表:金融界债券频道

存款准备金率历次调整时股市表现

存款准备金率历次调整时股市表现

次数

时间
调整前
调整后

调整幅度

公布第二交易日上证指数表现

公布第二交易日深成指表现

开盘
收盘
涨跌点数
涨跌幅(%)
开盘
收盘
涨跌点数
涨跌幅(%)

17

2007年9月6日 12.00% 12.50% 0.50%

 5381.19

5277.18

 -116.48

 -2.16

 17986.88

17674.10

 -399.66

 -2.21

16

2007年7月31日 11.50% 12.00% 0.50%

 4432.27

 4471.03

 30.26

 0.68

 15051.55

 15199.56

 138.70

 0.68

15
2007年5月21日 11.00% 11.50% 0.50%
3902.35
4072.23
169.88
1.04
11693.85 12269.20
575.35
1.40
14
2007年4月29日 10.50% 11.00% 0.50%
3784.27
3841.27
81.41
2.16
10719.31
10865.88
177.33
1.66
13
2007年4月16日 10.00% 10.50% 0.50% 3611.63
3611.87
15.43
0.43
10301.09 10289.00
-12.09
-0.39
12
2007年2月25日 9.50%
10.00%
0.50%
2999.09
3040.6
42.13
1.40
8582.47 8588.69
6.22
0.19
11
2007年1月15日
9.00%
9.50%
0.50%
2818.66
2821.02
26.32
0.94
7696.24 8002.89
306.65
4.80
10
2006年11月15日 8.50%
9.00%
0.50%
1930.93
1941.55
18.61
0.97
4952.15 4945.62
-6.53
-0.17
9
2006年8月15日
8.00%
8.50%
0.50%
1596.06
1616.41
20.75
1.30
3919.15 3972.71
53.56
1.55
8
2006年7月5日 7.50%
8.00%
0.50%
1715.28
1741.47
22.91
1.33
4287.70 4348.45
60.75
1.33
7
2004年4月25日
7.00%
7.50%
0.50%
1633.27
1635.50
2.23
0.14
3770.57 3770.25
-0.32
-0.33
6
2003年9月21日
6.00%
7.00%
1%
1932.90
1381.44
-9.93
-0.71
3098.41 3075.78
-22.63
-0.64
5
1999年11月21日
8.00%
6.00%
-2%
1468.22
1464.59
-3.88
-0.26
3658.28 3676.59
18.31
0.45
4
1998年3月21日
13.00%
8.00%
-5%
1186.56
1179.86
-7.64
-0.64
3940.15 3926.75
-13.4
-0.84
3
1988年9月
12.00%
13.00%
1%
- - - - - - - -
2
87年
10.00%
12.00%
2%
- - - - - - - -
1
85年
央行将法定存款准备金率统一调整为10%
2007年7月份国民经济运行情况
项目
总值
变化量
居民消费价格总水平
 
居民消费价格总水平同比上涨5.6%,其中城市价格上涨5.3%,农村价格上涨6.3%;食品价格上涨15.4%,非食品价格上涨0.9%;消费品价格上涨6.9%,服务项目价格上涨1.6%。从月环比看,居民消费价格总水平比上月上涨0.9%
社会消费品零售总额
6998亿元
同比增长16.4%。1-7月累计,社会消费品零售总额49042亿元,同比增长15.5%
货币供应量
广义货币(M2)383900亿元
同比增长18.48%,增幅比上年末和上月末分别高1.54和1.42个百分点
 
狭义货币(M1)136200亿元
同比增长20.94%,增幅比上年末和上月末分别高3.46个百分点和0.02个百分点

 

流通中现金(M0)27300亿元
同比增长15.05%
进出口总额

 

1-7月,中国内地与前5大贸易伙伴的进出口值均超过千亿美元。
工业品出厂价格
 
同比上涨2.4%
国房景气指数
104.00
比6月份上升0.37点,同比上升0.49点。
社会消费品零售总额
6998亿元
同比增长16.4%。其中城市消费品零售额4762亿元,同比增长16.7%,县及县以下零售额2236亿元,增长15.8%。
批发活猪价格
活猪价格较上月上升11.5%,较上年同期上升85.8%。
规模以上工业增加值
 
同比增长18.0%。工业企业产品销售率为98.42%,同比下降0.03个百分点。工业企业共实现出口交货值6085亿元,同比增长22.2%。
2006年2月至2007年7月人民币新增贷款(亿元)
日期 指标数据(亿元) 2006年1月至07年7月人民币新增贷款
2007年07月 2314.00
2007年06月 4515.00
2007年05月 2473.00
2007年04月 4220.00
2007年03月 4386.00
2007年02月 4138.00
2007年01月 5,676.00
2006年12月 2,143.73
2006年11月 1,936.23
2006年10月 169.46
2006年09月 2,199.72
2006年08月 1,900.59
2006年07月 1,632.96
2006年06月 3,652.62
2006年05月 2,094.19
2006年04月 3,161.19
2006年03月 5,374.34
2006年02月 1,528.20
70大中城市房屋价格指数 居民消费价格指数

 

房屋销售价格指数

新建商品住房价格指数

二手住房价格指数

 

同比

环比

同比

环比

同比

环比

2007年07月
107.5
101.2
108.1
101.3
107.3
101.5
2007年06月
107.1
101.0
107.4
101.0
107.8
101.0
2007年05月

106.4

101.0

106.6

100.8

106.8

101.3

2007年04月
105.4
100.7
105.3
100.7
106.1
101.0
2007年03月

105.9

100.6

106.0

100.5

105.9

100.4

2007年02月
105.3
100.6
105.9
100.6
104.4
100.6

2007年01月

105.6

100.6

106.1

100.7

105.3

100.4

2006年12月

105.4

100.6

106.3

100.6

104.2

100.7

2006年11月

105.2

100.5

105.8

100.6

105.2

100.8

2006年10月

105.4

100.4

106.6

100.5

105.2

100.5

2006年09月

105.3

100.4

106.3

100.5

104.9

100.0

2006年08月

105.5

100.4

107.1

100.4

104.5

100.3

2006年07月

105.7

100.5

106.7

100.6

104

100.4

2006年06月

105.8

100.7

106.6

100.8

104.9

100.6

2006年05月

105.8

100.7

106.1

100.8

106.7

100.8

2006年04月

105.6

100.4

106.4

100.7

105.8

100.9

2006年03月

105.4

100.3

105.9

100.5

106.7

100.5

2006年02月
105.5
100.7
106.2
100.7
105.4
100.5
2006年01月
105.5
100.9
106.9
100.8
105.3
101.4

时间

居民消费价格指数

当期值(%)

2007年07月 105.6
2007年06月 104.4
2007年05月 103.4
2007年04月 103.0
2007年03月 103.3
2007年02月 102.7

2007年1月

102.2

2006年12月

102.8

2006年11月

101.9

2006年10月

101.4

2006年09月

101.51

2006年08月

101.32

2006年07月

101.03

2006年06月

101.51

2006年05月

101.38

2006年04月

101.21

2006年03月

100.8

2006年02月

100.86

2006年01月

101.89

2005年第一季度至2007年第二季度GDP和M2的变化

 

GDP(国内生产总值)

M2(货币和准货币)

 
绝对额(亿元)
比上年同期增长(%)
比同年上季度增幅(%)
货币和准货币供应量M2(亿元)
比上年同期增长(%)
比同年上季度增幅(%)
07年第二季度
106768
11.5
3.6
2189139.43
17
9.7
07年第一季度
50287
11.1
0.9
1074262.68
15.5
-7.2
06年第四季度
210665
11
2.8
3871338.09
16.7
-2.3
06年第三季度
141477
10.7
-1.8
2855508.86
17.1
-1.7
06年第二季度
91443
10.9
5.8
1871747.07
17.4
-0.6
06年第一季度
43390
10.3
4
918578.57
17.5
7.4
05年第四季度
182321
9.9
5.3
3318063.63
16.3
3.8
05年第三季度
106275
9.4
-1.1
2439366.15
15.7
7.5
05年第二季度
67422
9.5
1.1
1593673.38
14.6
2.1
05年第一季度
31319
9.4
-1.1
781654.7
14.3
-16.4
国内生产总值 货币和准货币供应量M2季度数据
国内生产总值比上年同期增长 M2比上年同期增长
国内生产总值比同年上期增长 M2比同年上期增幅
工业品出厂价格指数 固定资产投资额

日期

指标数据

日期

指标数据

2007年07月

102.40

2006年05月

102.40

2007年06月

102.5

2006年04月

101.87

2007年05月 102.80

2006年03月

102.49

2007年04月 102.90 2006年02月 103.01

2007年03月

102.70

2006年01月

103.05

2007年02月

102.6

2005年12月

103.20

2007年01月

103.30

2005年11月

103.20

2006年12月

103.10

2005年10月

104.00

2006年11月

102.80

2005年09月

104.50

2006年10月

102.90

2005年08月

105.26

2006年09月

102.98

2005年07月

105.19

2006年08月

103.40

2005年06月

105.20

2006年07月

103.58

2005年05月

105.90

2006年06月

103.50

2005年04月

105.78

日期

指标数据(亿元)

日期

指标数据(亿元)

2007年07月 56698.00

2006年05月

25,443.47

2007年06月 46077.82

2006年04月

18005.66

2007年05月 32045.00

2006年03月

11608.40

2007年04月 22594.41

2006年02月

5294.10

2007年03月 14543.61

2005年12月

75096.48

2007年02月

6535.00

2005年11月

63259.85

2006年12月

93472.36

2005年10月

55792.12

2006年11月

79312.10

2005年09月

48741.49

2006年10月

70070.52

2005年08月

41150.90

2006年09月

61880.12

2005年07月

34637.30

2006年08月

52593.66

2005年06月

27967.00

2006年07月

44771.01

2005年05月

19719.32

2006年06月

36368.35

2005年04月

14025.00

数据来源:市场公开信息  数据制作:金融界网站数据中心
PPI 固定资产投资额
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