导读:20055月,管理层启动股改试点,上证指数从200566日的1000点附近再次启动,20061214日,上证指数首次超越历史高点2245。此后一发不可收拾,2007年10月15日,中共十七大在北京召开,上证综指开盘5934.77点,收报6031.15点,上涨126.83点。第二天,上证综指继续高开,最高冲上6124.04点。但市场却和股民开了个玩笑,仅仅6个月的时间,沪指即被腰斩,2008年4月22日盘中跌至2990.79。

    “股改开弓没有回头箭”,回想尚福林股改时的誓言,依然历历在目。展望未来股改带来的后遗症能否解决,中国股市将向何处去?[评论]

深切哀悼地震遇难同胞

国务院:2008年5月19日至21日为全国哀悼日
  为表达全国各族人民对四川汶川大地震遇难同胞的深切哀悼,国务院今天发布公告,决定2008年5月19日至21日为全国哀悼日。在此期间,全国和各驻外机构下半旗志哀,停止公共娱乐活动,外交部和我国驻外使领馆设立吊唁簿。5月19日14时28分起,全国人民默哀3分钟,届时汽车、火车、舰船鸣笛,防空警报鸣响。
 
证监会:股市期市14时28分起停市3分钟
  根据国务院公告,为表达对四川汶川大地震遇难同胞的深切哀悼,中国证监会决定,上海证券交易所、深圳证券交易所,上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所定于2008年5月19日14时28分起,临时停市3分钟。中国金融期货交易所股指期货仿真交易临时停止交易3分钟。
  深切悼念地震死难同胞
我说两句
如果您还不是金融界注册用户,请先注册
查看所有留言
 中国股市面临多重挑战
 大小非解禁黑洞
    统计发现,从今年起到2010年,A股市场合计“解禁”规模将有望达到9031.9亿股。其中今年为1181.27亿股,2009年为6637.42亿股,2010年为1213.21亿股。按照目前流通市值计算,今年解禁近3万亿元,2009年解禁超7万亿,2010年超过8万亿。按目前两市总流通市值8万亿的规模比较,相当于明后2年每年再造1个A股市场![评论]
    众多投资人不愿意正视今年8月以后及明后年的市场走势,这种悲观蔓延到市场的每个投资人,包括理性的众多机构和形形色色的个人投资者。[评论]
证监会新规限制大小非解禁
当日大盘:救市效应昙花一现
    从4月20日至5月7日,在大小非减持指导意见出台仅仅10多个交易日内,就出现三起顶风作案的违规事件。是什么让违规者如此肆无忌惮?[评论]
    不管未来管理层出台多少限制措施,但“大小非”最终在市场流通是不可逆转的潮流,任何临时性的应急措施只是延长了痛苦来临的时间。[评论]
 再融资狂潮  红筹股回归
    受平安和浦发巨额再融资影响,上证指数从1月18日的5180.51一路走低至2月底的4348.54,跌幅接近16%。[评论]
    管理层正谋求进一步加强公开发行证券的信息披露,近期有望推出《上市公司公开发行证券预案》,要求上市公司谋求再融资时需要编制发行预案,并作为附件,与董事会决议同时刊登。[评论]
证监会:红筹回归没有时间表
红筹股短期不会密集回归
    从A股市场的发展进程来看,红筹股公司回归A股市场是大势所趋。但回归A股的发行价格只能由A股决定,而不应该看外资股的脸色行事。不要重复H股公司的故事。[评论]
 热钱涌入抄底A股  创业板扩容忧虑
专家:尽快建立国家层面热钱监测系统
    专业人士估计,2008年一季度热钱净流入额度可能达到850.73亿美元的历史高峰。据分析,热钱主要是通过虚假贸易等三条途径进入国内,而股市和房市仍是其首选投资方向。有专家指出,境外热钱也许正在或准备再次抄底A股市场。[评论]
    我们用大型公司海外上市、以H股价格为准绳、以僵化的估值体系等办法,让QFII坐享其成
    国内实业界的人士在谈及这些外国著名投行时,和当年日本人称呼“白马骑士”时一样,充满了纯朴的后生式商业敬意。[评论]
    估计创业板会在奥运前推出,且不会受目前通胀、CPI高涨以及地震等外部因素影响。
创业板渐行渐近 政策前瞻 创业板欲破茧而出
    100家也就100到200亿融资额,只相当于上交所一家大企业。
姚刚:创业板有可能分流中小板
更容易被操纵 严防爆炒和操控
慎防创业板再度成为套现板 警惕股价大幅波动
 宏观经济内忧外患
 通货膨胀高烧难退  次级债危机下的全球经济衰退阴霾

居民消费价格指数

月份
CPI
08年05月
-
08年04月
108.5%
08年03月
108.3%
08年02月
108.7%
08年01月
107.1%
    4月CPI数据公布当日央行即宣布上调准备金率0.5%。
CPI失守 震波牵动货币政策 货币从紧不会因大地震改变
准备金率:还有2-3次上调可能 加息:如不可避免 就该在5月
    按东方证券对目前流动性问题的分析,由于投资渠道狭窄,只要不发生恶性通货膨胀和经济危机,居民投资股票的热情不会消减,股市将直接受益于“负利率”。[评论]
    国际粮食减产和价格高涨,石油、金属矿产等资源价格高位震荡,全球经济在下降的同时可能伴随严重的通胀。
华尔街旧梦照中国
与国际联动的A股市场
巴菲特:最坏时期已过 但别期望太高
    中信证券预期08年银行增长46.2%,比市场高100亿左右,而石油化工增长-15.5%,比市场低500亿,油价将成为影响A股业绩最关键的因素。[评论]
油价120美元 股市生变数
油价高烧下的投资思路
国家战略中蕴含的长线机会 新能源
 历史会否再次上演?
 5.19历史再回首  中国股市怎么了——天堂与地狱的轮回  日本股市的前车之鉴
    1999年5月19日,在席卷中国的网络科技股热潮带动下,中国股市走出了一波凌厉的飚升走势,短短一个半月时间沪指上涨近70%。
519行情的前前后后

1997年下半年股市开始了长达两年的“持续调整”,1999年5月17日跌至1047点。

沪深股市在充分消化5.19行情的获利筹码之后重拾升势,于2001年6月14日达到最高点2245.44点,自此,正式宣告我国本轮大牛市的真正终结。随后便展开了长达四年的熊市之旅。
519行情产生的背景
1999年5月19日,管理层推出了“改革股票发行体制、保险资金入市、逐步解决证券公司合法融资渠道”等政策建议;
6月10日,央行宣布第7次降息;
6月14日,证监会官员发表讲话指出股市上升是恢复性的;
6月15日,《人民日报》再次发表特约评论员文章《坚定信心,规范发展》重复股市是恢复性上涨,要求各方面要坚定信心,发展股市,珍惜股市的大好局面。
    20055月,管理层启动股改试点,上证指数从200566日的1000点附近再次启动,20061214日,上证指数首次超越历史高点2245。此后一发不可收拾,2007年10月15日,中共十七大在北京召开。上证综指开盘5934.77点,收报6031.15点,上涨126.83点。第二天,上证综指继续高开,最高冲上6124.04点。但市场却和股民开了个玩笑,仅仅6个月的时间,沪指即被腰斩,2008年4月22日盘中跌至2990.79。
    大小非解禁新规未能救市,管理层于4月23日晚下调印花税至1‰。大盘7个交易日内反弹超700点。[评论]
日本
    在“经济繁荣”的支持下,日经指数从1985年12月的13113点上升到1987年9月的26000点,上涨了近1倍。1987年10月爆发世界性股灾,日本不仅未能从美国股市崩溃中吸取教训,反而立即恢复元气。1988年年底日经指数突破30000点,1989年12月19日日本日经指数再创新高,达到38915点,较1985年最低点上涨了3倍多,日本股票市值高达630兆日元,为当年GNP的1.6倍。
    但是,泡沫经济是不可能持久的。1989年,日本政府先后5次提高利率,股市出现大幅波动。1990年,海湾战争爆发,日本陷入极度恐慌之中,股价大幅下挫。战争结束后日本股市虽有反弹,但无法改变从此一路狂泻的趋势,跌至1992年8月18日的14304点(2003年4月最低跌至7607点),累计跌幅达63.24%,此后日本经济陷入深度经济危机之中,10多年后仍无法复苏。>>全文见《世界股灾史
 中国股市的七轮暴涨暴跌
 新老股民心路历程——股市不相信眼泪
    他们都是典型的“中国式”散户,尽管入市有先后,但都经历了自2007年以来的这波大幅波动。他们,都是这辆股市“过山车”上的乘客;他们,都还不愿意就此下车。前方等待他们的,将是怎样的风景?[评论]
    中国股市走过了十八年的时间当中,大家的心情起伏,有人欢喜有人忧。说到十八这个数字,我想所有的人都非常敏感。对一个人来说,它是我们步入成年的一个标志。那么对于已经要走进十八年的我们中国股市来说,这是不是一个成人礼的开始?
    有歌词唱道,“是该安静地走开,还是勇敢留下来”。对于那些身处其中的股民来说,如果走,应该是安静地走开,但把自尊与尊严留住;如果留,就勇敢地留下来,因为他们完全有理由对中国资本市场的长远发展充满信心。
    如果违背市场规律、漠视投资者利益的情况持续发生,繁荣的市场一夜就会变得荒凉,但相信这不仅仅是投资者受到损伤,整个国民经济也会受到拖累,投资者信心的恢复也需要很长很长的时间。点击观看视频>> cctv
伤财
伤神
伤心
伤身
伤雅
伤感情
伤面子
伤痛
伤害
伤命
 中国股市将走向何方——
 牛熊论战
    牛市是中国每一个投资人的期盼,不管是基民还是股民都会因为牛市而兴奋。然而,这一轮“牛市”却像是一场发生在梦里的赌局,大家一起糊里糊涂的争夺着分享牛市的盛宴,当梦醒的时候,才恍然发现这场赌局竟然没有赢家,所有参加“赌博”的投资人都必须要为牛市的盛宴来埋单。[评论]
    安信证券首席经济学家高善文坚信牛市下半场仍然存在。他说,“关键是CPI涨幅要降下来,信贷紧缩有所松动,外贸顺差稳步增长,市场资金供应不再紧张。”
上投摩根:现在正是进场好时机
修补制度缺陷奠定更大牛市基础
罗杰斯:中国A股牛市特征没有改变
金岩石:下半年A股完全可能回来 出现非理性上扬
牛市根基并没有动摇 冯玉明:谁说通胀无牛市
    就目前的市场状况来说,由于市场的牛市预期已经彻底终结,因而就使得政策救市的最佳时期已经丧失,在未来的长时期内,中国股市就只有反弹而很难再有反转。
了望投资向贵成:两年牛市一场闹剧
股市黄金十年是否结束
A股窗纸被捅破 十年牛市或已完结
杨百万:早就进入熊市了 不要相信基金经理
谢国忠:内地股市熊市已成定局 牛市不会很快回来
 中国股市将走向何方——
 主力动向  管理层还有几张王牌?
沪指历年五月份涨跌幅
年份
涨跌幅(%)
1991
+0.781
1992
+177.22
1993
-31.15
1994
-6.126
1995
+20.792
1996
-5.507
1997
-7.790
1998
+5.044
1999
+14.131
2000
+3.171
2001
+4.486
2002
-9.115
2003
+3.603
2004
-2.487
2005
-8.490
2006
+13.962
2007
+6.987
证券投资基金:从已经公布报告的可比基金股票持仓汇总情况看,08年第一季度股票持仓占净值的比例由07第四季度的80.22%下降至75.91%,
下降了4.31个百分点,为2006年第一季度以来的最低持仓比例,说明基金经理在第一季度有明显的减持操作。
社保基金:在继2007年第四季度大幅减仓之后,2008年第一季度开始初显增仓迹象。2008第一季度被列入前十大流通股股东的持股市值合计
为125.40亿元,比2007年第四季度的181.78亿元减少56.38亿元,减少幅度为31.02%。若考虑上证综合指数第一季度34.59%的累计跌幅,则有微幅增仓迹象。
证券公司:2008年第一季度证券公司投资于股票的额度达到210.78亿元,比2007年第四季度减少165.77亿元,持股额度回落至2007年三季
度的水平。若考虑上证综合指数今年一季度34.59%的累计跌幅,证券公司有减仓行为。
QFII:2008年一季度投资股票的市值为409.76亿元,比2007年第四季度增加了116.89亿元,增幅为39.91%。若剔除恒生银行持股的兴业银行
因限售股解冻的部分,QFII一季度持股174.45亿元,比2007年第四季度减少了118.41亿元,减少幅度为40.44%。结合大盘涨幅相比,QFII一季度进行了少量的减持行为,减仓趋势减缓,但对第二季度的行情依旧持谨慎态度,持股市值回到2006年一季度的水平。
保险机构:保险机构直接入市的持仓市值在2008年第一季度的额度达到910.84亿元,比2007年第四季度减少358.59亿元。相比第一季度大盘的
累计跌幅34.59%,有小幅的增持迹象。
融资融券试点
    融资融券对股市的利好效应,并没有市场预期得那么高。融资融券为客户提供了一个向券商借款购买证券或借进证券出售的交易途径,但融资融券实际上也是一把双刃剑。在股市上涨时,可以通过融资加大市场资金的供给,但同时也在放大市场的泡沫;在股市下跌时,更会增加卖出股票的数量,加速股市下跌。
规范再融资
    吴晓求认为,下一步监管层应该做的就是规范上市公司,尤其金融类公司的再融资行为。他建议,金融企业再融资标准要严格控制在原有净资本的50%以内,而生产型的企业则可以到100%。“对再融资的标准作进一步的规范,市场就可以回到原来的轨道了,这都是股市发展应具备的环境。”   
股指期货破茧
    从国外经验来看,股指期货的推出最多只能在一定时间内缓解市场趋势,而无法从根本上改变市场原有的趋势。所以,股指期货的推出并不能改变现有的下跌趋势,也不会完成牛熊转换的过程。
 中国股市当走自强路
大国崛起——注定不平凡的2008

一月,二月,天寒地冻,南方发生了罕见的雪灾;
三月,拉萨发生了打、砸、抢、烧事件,藏独分子意图破坏中国主权完整;
四月,2008北京奥运圣火在巴黎站发生“意外”冲突,藏独分子意图破坏火炬传递;
三月四月全国还爆发了手足口病疫情;山东胶济铁路火车相撞
五月,四川汶川发生了8级大地震,震感波及了半个中国,我们失去了数以万计的同胞和亲人,汶川的成了废墟,许多美好的愿望也随着这次地震成了泡影,给灾区人民留下了失去家园的痛和对重建家园的期待。

    中国股市的主流将像其他西方成熟股市一样,由价值投资者主导。这个结局真的能出现吗?大家只能拭目以待。
    “亲日派”以日本和台湾当年发生的股市、地产泡沫的经历为依据,经“研究”发现中国经济与日台当年存在相似的若干基本点,认为中国股市将重演日本和台湾当年的走势。“     “亲美派”最拿手的好戏,就是接轨论,每到股市进入下跌阶段,接轨论的幽灵就会如期而至。在每一次悲观中,披着理性外衣的“亲美派”总是不失时机地趁着人们的恐慌侵占市场,大施影响。
    由于在3000点的救市已经从监管层面上升到国家层面,也由于举办奥运是今年整个国家的头等大事,因而可以预期,在奥运之前的股市政策将不至于使市场再面临血雨腥风。
    在目前的A股市场,奥运已经成为重要的时间节点,投资者与管理层对此都应有清醒认识。因此,如何保证奥运前后政策的连续、保证A股市场的长期稳定,是现在必须思考的问题。
    结语:已近过半的2008年,我们经历了频繁的灾难:雪灾、拉萨骚乱、手口足病、火车出轨、特大地震,但正是这不断遭受挑战的过程,加强了中华民族的凝聚力,让国家和国民不断走向成熟。半年多的股市里,股民从天堂跌到地狱,但股市的暴跌打碎了股民的投机梦,却促进了股市制度的建设。降低印花税、规范“大小非”解禁、补漏证券期货刑事立法等对股市软起飞的实现来说,无疑具有制度奠基意义。愿中国资本强国之路走好!

专题制作:Holmes  联系电话:010-58325388-1079 请提出您的意见