伯南克收拾格林斯潘残局
关注自次级债危机爆发以来,格林斯潘在任时的政策开始遭受批评,人们指责其为次级债危机的元凶,斯蒂格利茨更是称其“斯人已去,遗害犹在”。面对当前残局,伯南克将如何收拾?全球金融市场何去何从?
格林斯潘承认失察次级债危害性
 格林斯潘日前首度承认,尽管他在离任前夕已经对美国次级抵押贷款问题有所察觉,但未能及时认识到问题严重性。分析人士称,正是格林斯潘的持续降息政策为危机埋下了种子。[全文][评论]
伯南克的救市秘笈
 美联储对通胀的担忧仍然大于其对增长放缓的忧虑,这意味着市场非常确定9月份美联储将下调利率,但它也可能针对表明贷款者问题拖而不决正在危及经济的证据做出应对。[全文][评论]
  次级债危机问责格林斯潘:多年宽松货币政策孕育危机?
 ·格林斯潘:直到2005年底才预见到次级信贷问题重要性
  格林斯潘称,他并不认为他会在目前的信贷危机中采取任何与现任美联储主席伯南克不同的做法。这位前美联储主席补充说,他认为伯南克目前工作做得非常好。他当时并未真正意识到次级信贷问题会足以大到损害国家经济。[全文][评论]
 ·格林斯潘遭遇次级债危机追问
  “格林斯潘鼓励非固定利率贷款,认为美国人在过去十年间如果选择了非固定利率贷款,就能节省很多钱。他似乎认为美国经济只要有他掌舵就能一直欣欣向荣。可是经济增长总有难以维持的一天,这其实只是时间问题。”[全文][评论]
 ·斯蒂格利茨:格林斯潘是次级债危机祸首
  就在人们为次按危机焦头烂额之时,世界银行前负责经济发展的高级副行长兼首席经济学家、诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨日前发表文章指出,美国当前的次级抵押贷款市场危机与美联储前主席格林斯潘在任时实行的政策有关。[全文][评论]
格林斯潘
格林斯潘被指为危机元凶 成不受欢迎的人
  从美联储主席位置上退下来的格林斯潘,今年似乎成了不受市场欢迎的人。先是他的唱空言论引发股市暴跌,随后因次级债危机爆发,又被指责其在位时宽松的货币政策孕育了这场危机。[全文]
  次级债危机中的伯南克:建立美联储处理危机新模式吗?
 ·伯南克拒绝克隆格老 不急于下调联邦基金利率
  在2005年获得美联储主席提名时,本·伯南克曾信誓旦旦地表示将延续格林斯潘时期的政策和政策战略。然而,当他面对上任后的首次金融危机时,却表现出了与这位在1987至2006年间在位的前任不尽相同的风格。[全文][评论]
 ·不服格老 伯南克给股市脸色
  “格老”一咳嗽,华尔街都要抖一抖。如今,这个盛誉似乎更适合伯南克,美国及欧洲股市8月底一直在反复跌宕中。市场关于美联储9月18日铁定降息的预期有了折扣,伯南克在使用金融手段上显然是要印证特立独行的一面。[全文][评论]
 ·伯南克避谈降息留足悬念 称全球储蓄过剩
  伯南克在德国央行会议上,闭口不谈降息问题。他对长期利率与储蓄过剩的展望,与他的前任格林斯潘形成鲜明对立。格林斯潘曾表示,从中期来看,随着发展中经济体的经济增长放缓,全球流动性将从近年来的高位水平有所回落。[全文][评论]
伯南克
伯南克:谁该是金融资本的接受者
  如果美国经常账户逆差以现在的水平持续下去,国外投资者最终将对美元资产感到厌倦,而以合理成本弥补赤字会变得更有难度。从长远看来,发展中国家应当是金融资本的接受者。[全文]
  美联储的尴尬:伯南克下一步是否应该降息
伯南克  就在两周前还宣称“通胀是首要忧患”的美联储,现在已经改弦易张,称“金融市场状况已经恶化,信贷趋紧,抑制未来经济增长的不确定因素已经增加。”
   伯南克之前曾是普林斯顿大学经济学系系主任,他更加注重美联储政策所扮演的预测角色,而非像其前任格林斯潘,更关注对市场各项指标的评估和分析。伯南克领导下的美联储数月前预计经济将持续“温和”增长,通胀是最大的忧虑。而信贷市场的崩溃已经瓦解了这一立场。
   美联储主席出手应对次级贷危机 宁可注入流动性,也决不降息,美联储掌舵人说这是他应对次级贷危机的底线。伯南克与华尔街博弈不愿降息,市场能否自渡难关?[全文][评论]
   [更多阅读]伯南克:美联储将努力避免信贷危机损害经济发展
 降息的疑虑:
   1、使次级债危机隐含的问题变得更严重
   减息只是缓和目前次贷危机,实质会鼓励金融机构继续从事这种高风险交易,使问题变得更加严重。
  2、整个国家也许会因此陷入衰退
   可能导致本已不低的通胀率继续上升,并危及美国经济长远发展。

 降息的作用:
   1、帮助美国房市走出低谷
   减息将降低抵押贷款利率,帮助美国房市走出低谷。
   2、陷入困境的金融机构绝处逢生
   房贷市场的重新活跃也将使因次贷危机而陷入困境的金融机构绝处逢生,重新开展业务。   

  美联储17次加息一览表
美联储17次加息一览表
日期 利率(%) 市场观点
2004-6-30 1.25 加息在意料之中
2004-8-10 1.5 加息表明经济良好
2004-9-21 1.75 加息防止通货膨胀
2004-11-10 2 加息改善劳动市场
2004-12-14 2.25 加息阻止资本外流
2005-2-2 2.5 加息减小人民币升值压力
2005-3-22 2.75 加息挽救美元
2005-5-3 3 加息难掩美元跌势
2005-6-30 3.25 加息使经济数据逐步改观
2005-8-9 3.5 加息抑制房地产过热
2005-9-20 3.75 加息到达中性利率区间
2005-11-3 4 加息为调控宏观的法宝
2005-12-14 4.25 加息步伐即将结束
2006-1-31 4.5 伯南克将就任
2006-3-29 4.75 暗示进一步加息
2006-5-11 5 加息或将暂停
2006-6-29 5.25 暗示加息周期结束
美联储17次加息一览表
美联储升息背景

  美元巨额的经常项目赤字难以平衡,2004年第一季度美国经常项目赤字达到创记录的1449亿美元。意味着美国每个月的海外资本净流入必须达到460亿的规模。[全文]

  美国次级债危机形成示意图
  美国次级债危机放大路线图
  美国次级债危机对市场的影响
股票市场  由于美国次级按揭问题引发信贷危机,投资者开始担心信贷问题是否会演变成整体经济市场危机,纷纷出售股票转而持有现金,导致美国股市出现剧烈波动,道琼斯工业指数下挫了近400点。同时亚太股市也由此遭受重创。
原油市场  次级抵押贷款市场危机蔓延到了国际油市。屋漏偏逢连阴 雨,一路“高歌猛进”的油价因此猛摔一跤,8月6日隔夜市场,国际油价大幅下跌,纽约、伦敦两地交易所原油期货价格下跌幅度都超过3美元。
·美次级债阴影笼罩亚太股市 黑色星期五再现
·次级债引发全球股市震荡
·国际油价重挫近5% 次级债风波引发油价大跳水
·政府注资缓解次级债危机 油价借机企稳
期货市场  因美国次级债风波阴影笼罩,在全球股市、商品期市惨跌的大环境影响之下,8月16日国内期市阴云笼罩。无论上海期货交易所以铜、铝为首的工业品期货,还是大商所和郑商所的农产品期货,盘中均大幅下挫。 房地产   美国全国房地产经纪人协会15日公布的调查显示,第二季度美国单户住宅中间价格为22.38万美元,比上年同期下跌1.5%,为连续第四个季度下跌。许多市场的房屋库存已达到8个月的供应量,新房建筑商蒙受巨额损失。
·次级债阴影笼罩 国内期市遭受冲击波
·沪铜和锌期货17日大部分跌停
·最新调查显示:美次贷危机打压美国房价
·中国房贷也有美国次级债风险特征
外汇市场  在美国次级债危机阴影下,已陷入熊市多年的美元却在不声不响地连续走高。当大家习惯了人民币汇率连日创新高之后,细心的投资者近期可能发现,从8月10日起,人民币汇率已经连续下跌六个交易日。
银行  据媒体报道在美国次级债危机中,中行亏损额最大,约为38.5亿元。建行、工行、交行、招行及中信银行依次亏损5.76亿元、1.20亿元、2.52亿元、1.03亿元、0.19亿元。但以上六家银行对此均表示否认。
·美元走强 人民币汇率连跌六日
·美国次级债风波未平 外汇交易风险大增
·德勤详解CDO会计政策:次级债之灾与银行成绩单
·6家中资银行2007年次级债投资损失估计值

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专题编辑:
何庆宇 
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