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我与保险巨头谈三季报
投资收益下降 三大险企季报业绩大滑
  继中国太保(601601)于10月26日发布前三季度业绩数据并披露其前三季度累计实现净利润38.76亿元、同比下滑32.58%之后,中国人寿(601628)、中国平安(601318)相继于27日晚间发布三季报数据,至此,三保险股今年前三季度未经审计的业绩数据出炉,在9月份美国金融危机进一步加剧且全球股市继续深幅调整背景下,前三季度的盈利状况成为焦点。7~9月,只有国寿实现了23.39亿元净利润,但是比上年同期下降了70.1%。平安和太保由于计提大额减值准备,导致业绩亏损78.07亿和16.36亿,而上年同期是盈利36.16亿元和19.26亿元。[全文][评论]
附: 中国平安:2008年第三季度报告
   中国人寿:2008年第三季度报告
   中国太保:2008年第三季度报告
保险公司三季报
 1.您认为三险企三季度业绩下滑对第四季度有何影响?
 


 2.是何原因导致利润下滑?(可多选)
 




 

→从08年第三季度报告来看,平安是亏损最多的一家,下面就来看下中国平安三季报情况
    平安第三季度亏损78.07亿元:中国平安(601318.SH,02318.HK)发布三季报显示,由于其投资富通集团的百亿元级市价变动损失被计入利润表,导致第三季度亏损78.07亿元。同时,前三季度净利润由去年同期的盈利116.79亿元降至亏损7.05亿元。
→对于如此大的亏损,我们看下平安是如何解释的?
   究其原因,主要是平安投资富通致使浮亏222亿元:尽管已经计提了157亿元减值准备,中国平安的“富通噩梦”仍未结束。10月15日,平安持股4.99%的富通集团复牌后暴跌约78%,创上市18年来纪录新低的1.205欧元,平安集团238亿元的投资只剩下约16.44亿元的市值,浮亏额扩大到221.94亿元。[全文]
→那么下一步平安将怎么走完08年呢?

    1、投资浮亏压力大 平安或继续抛售资产:中国平安可能会在三、四季度调整经营策略、变卖金融资产等,而这一猜测也在三季报中得到证实。[全文]
    2、调仓:中国平安在三季度对十大重仓股进行了较大调整。其持有的浦发银行股票数量已由中报时的2.79亿股缩减至1.24亿股,兴业银行也离开了前十大重仓股行列。二季报中,中国平安的第九大证券投资为华宝兴业宝康债券基金,二季末持有数量为14.62亿份,三季报中持有数量却降至11.67亿份,相比二季末减持了2.95亿份。

中国平安:2008年第三季度主要财务指标

 

本报告期末

上年度期末

总资产

666,385.00

651,344.00

所有者权益(或股东权益)

74,672.00

?107,234.00

归属于上市公司股东的每股净资产(元)?

10.17

14.6

 

报告期

年初至报告期期末

归属于上市公司股东的净利润

?-7,807.00

-705

基本每股收益(元)

-1.06

?-0.10

扣除非经常性损益后基本每股收益(元)

?-

-0.08

全面摊薄净资产收益率(%)

-10.5

?-0.9

扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率(%)

?-10.4

??-0.8

每股经营活动产生的现金流量净额(元)?

 

?5.29

公司简介
   中国平安保险(集团)股份有限公司是中国第一家以保险为核心的,融证券、信托、银行、资产管理、企业年金等多元金融业务为一体的紧密、高效、多元的综合金融服务集团。公司控股设立平安人寿、平安产险、平安养老保险、平安资产管理、平安健康保险,并控股中国平安保险海外(控股)有限公司、平安信托、深圳平安银行。公司成立于1988年,总部位于深圳。04年6月007年3月,公司先后在香港联合交易所主板及上海证券交易所上市,股份名称“中国平安”, 香港联合交易所股票代码为2318;上海证券交易所股票代码为601318。

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→上面我们看了平安的三季报情况,下面在看看中国人寿三季度又是怎样的?
    国寿第三季度利润暴跌47% 面临两大难题:第三季度,中国人寿归属于上市公司股东的净利润仅为23.39亿元,同比减少46.91%;前三季度净利润为131.11亿元,累计每股收益为0.46元,同比减少46.91%;前三季度营业利润128.03亿元,同比减少了55.71%。[全文]
→国寿第三季度利润暴跌47%,究竟是什么原因导致的呢?

    原因1:受人民币升值影响:在人民币持续升值背景下,中国人寿汇兑损失超过10亿元,同比增加73%。
    原因2:深陷中保康联股权调整:中保康联是中国人寿集团与澳大利亚康联集团合资子公司,按当初上市之初的承诺,公司将于港交所上市后三年之内出售该合资公司权益,然而,上市5年后的今天,该承诺一直未能兑现。
    原因3:受资本市场深度下调影响,投资收益和公允价值变动损益大幅下降,以及对可供出售金融资产计提减值准备所致。

→那么下一步国寿将怎么走完08年呢?

   1、坚持保守投资:中国人寿分红险账户的基金目前有80%投资于协议存款和国债,15%投资于二级市场,5%用于权益类投资。与其他公司相比,资产配置较“保守”。[全文]
    2、调仓:卖出中信证券约1亿股、工商银行6.44亿股、建设银行600万股、中国神华999.6万股,投资Visa剩余的300万股也已全部抛出。相比太保和平安重仓股浮亏,中国人寿十大重仓股仍有约96.2亿元的浮盈。

中国人寿:2008年第三季度主要财务指标

 

本报告期末

上年度期末

总资产

 

 

股东权益(不含少数股东权益)

 

 

归属于上市公司股东的每股净资产(元)

 

 

 

报告期

年初至报告期期末

归属于上市公司股东的净利润

2,339

13,111

基本每股收益(元)

0.08

0.46

扣除非经常性损益后基本每股收益(元)?

?-

0.47

全面摊薄净资产收益率(%)

1.77

9.91

扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率(%)

?1.79

9.96

每股经营活动产生的现金流量净额(元)

 

4.24

公司简介
    中国人寿的前身是成立于1949年的中国人民保险公司和1996年分设的中保人寿保险有限公司以及1999年成立的中国人寿保险公司。2003年,原中国人寿保险公司进行重组改制,变更为中国人寿保险(集团)公司。
   中国人寿保险公司是中国人寿的领导中枢,直属子公司包括中国人寿保险、中国人寿资产管理有限公司、中国人寿财产保险股份有限公司,中国人寿养老保险、中国人寿保险(海外)股份有限公司、国寿投资控股有限公司、中国人寿富兰克林资产管理有限公司以及保险职业学院等多家公司和机构。

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→太保三季报首度出现亏损,下面我们来看下太保三季报情况
    中国太保第三季度亏16.36亿元:中国太保公布三季报显示,公司第三季度亏损16.36亿元,每股亏0.21元。该公司前三季度累计实现净利润38.76亿元,同比下滑32.58%;前三季基本每股收益为0.51元,同比下滑46.9%。[全文]
→太保又是因为什么原因导致亏损的呢?

   原因1:释放浮亏:太保持有2000多亿的固定收益类资产,2008 上半年仅债券和银行存款的利息收入就达47亿元,而太保第三季度投资净收益为负的15 亿元,主要是公司出售金融资产释放了浮亏。
   原因2:净资产下降,9月末,太保净资产494.92亿元,仅较6月末减少11.56亿元,净资产下降速度明显放缓;资本公积9月末较6月末还增加了约5亿元,而现阶段影响中国太保资本公积变动的主要项目就是“可供出售金融资产公允价值变动净额”,即浮亏或浮盈,可以推测其三季度浮亏已有减少。
   原因3:受股票市场下跌的影响

→三季度的亏损对太保造成什么影响呢?太保又打算怎样面对亏损呢?
   1、中国太保仍持平稳发展态势:前三季度,中国太保实现保险业务收入768.17亿元,同比增长41.77%,其中第三季度实现保险业务收入同比增长34.27%。对于市场现阶段比较关注的寿险退保问题,中国太保没有受到影响,三季度退保金还同比下降了37.12%。[全文]
    2、调仓:中国太保对十大重仓股进行了不小比例的调整。其持有工商银行的股票数量已由今年中报时的3.24亿股缩减至8800万股,中国神华、攀钢钢钒也离开了其十大重仓股行列。减仓的同时,中国太保也增加了对基金的配置数量。

中国太保:2008年第三季度主要财务指标

 

本报告期末

上年度期末

总资产

310,369

309,010

所有者权益(或股东权益)(注)

49,095

62,807

归属于上市公司股东的每股净资产(元)(注)?

6.38

8.16

 

报告期

年初至报告期期末

归属于上市公司股东的净利润/(净亏损)(注)

-1.636

3,876?

基本每股收益(元)(注)

-0.21

0.51

扣除非经常性损益后基本每股收益(元)(注)

-0.21

0.50?

全面摊薄净资产收益率(%)(注)

?-3.33

7.89

扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率(%)(注)

-3.32

7.75

每股经营活动产生的现金流量净额(元)

 

2.97

公司简介
  中国太平洋保险(集团)股份有限公司是在1991年5月13日成立的中国太平洋保险公司的基础上组建而成的保险集团公司,总部设在上海,注册资本77亿元。
  公司投资设立中国太平洋人寿保险股份有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公司、太平洋资产管理公司和中国太平洋(香港)有限公司等海外机构,还投资了太平洋安泰人寿保险公司。2007年度,公司保费收入742.36亿元,较上年增长32.5%,其中人寿保险业务保费收入为506.86亿元,较上年增长34%,根据保监会公布的数据,在中国人寿保险行业排名第三,市场占有率达到10.2%。

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