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大宗商品黄金时代是否终结
背景
[商品牛市] 2005年,铜的牛市行情率先启动,爆发性的上涨出乎很多人的预料。此后原油的冲高,以及生物能源概念的实施,终于把玉米拖上了牛市的快车。玉米和大豆以及其他农产品的种植面积之争,使得供需的紧张逐步蔓延。
   这一切为面对美元贬值正无所适从的资金找到了介入的理由,于是人类历史上最牛的牛市就此展开。
如果牛市无限持续
[农产品危机] 今年CPI的上涨相信每个人都感受到了压力,温总理在一次答记者问时提到的“2008年恐怕是中国经济最困难的一年”,很大程度上说的就是这个问题。但实际上不仅中国感受到了压力,农产品牛市所引发的通货膨胀正在全球范围蔓延。[全文]
如果牛市急剧逆转
[急转的风险] 价格风险,对于没有采取保护措施的现货企业可能是致命的。04年大豆价格的巨幅震荡过后,内资压榨产业几乎全军覆没。为了悼念此役中牺牲的企业,同时也为了警醒面临同样问题的企业,一个月前编者制作了“大豆战争”这个专题,希望能够为现货企业提供一些应对思路。
【关注】从06年9月开始的商品大牛市,到现在已经延续了一年半的时间了。近期,随着次债危机的进一步蔓延,以及我国宏观调控的措施的出台,很多商品的价格出现回落,于是商品牛市能否终结这个话题逐渐成为人们关注的焦点。
美元全面走软 大宗商品期货剧震
  动荡的国际金融市场令全球大宗商品期货失去方向。昨天,非美货币兑美元汇率出现宽幅震荡,欧元/美元盘中一度刷新历史最高纪录,这对以美元计价的商品期货形成利多,国际原油、有色金属期货盘... [全文][评论]
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  宏观分析
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 ·5月农产品价值重心有望下移  05月08日
 ·高油价可能持续到今年年底  05月07日
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 ·美元走强可能加剧商品市场回调幅度  05月06日
 ·商品市场牛市远没结束  05月06日
 ·基金正在逃离商品 抛美元买商品遇终结  05月06日
 ·美元反弹可能成为商品泡沫破灭前奏  05月05日
 ·美元走强商品市场遭遇基金减持  05月04日
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专题调查
 1.08年商品市场拐点能否出现





 2.您如何面对期市波澜壮阔的行情




相关专题
制作:田立夫
电话:010-58325241

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左右牛市的四大主要因素
李山泉:大宗商品价格涨跌不是单纯的美元问题 美元汇率依旧左右商品价格 防止国际资金暗算中国农产品 美联储降息低预期商品市场仍感冒
供求关系 美元走势 资金动向 政府政策
  说到底,一切价格的变化都可以归结为供求关系。但是有时,供求关系特指实际的供给量以及消费量,而不是由其他因素共同作用所显示出来的总的供需关系,因此会有价格偏离供求的说法。[全文]   商品牛市是和美元的持续走软分不开的,有文章认为正是美元的走软使得资金不得不外流到其他国家的货币资产,而当这些货币资产也无法承载那些资金的时候,资金最终流向商品市场。[全文]   热钱和基金在最近十几年里越来越成为左右国际市场价格的重要因素。很多时候,人们在分析价格走势的时候,干脆就去查一下国外的基金都在做什么,然后就可以得出一个大致的结论。[全文]   商品经济下,政府政策并没有像古典主义经济学家所预想的那样逐渐退出经济舞台。不论美国,还是中国,政府的干预实际上始终没有停止,只是在手段上有所区别,但威力一直是巨大的。[全文]
多空对决
多方观点 空方观点
 理性回归商品牛市远未结束 理性回归商品牛市远未结束 全球商品价格短期内可能继续下跌   全球商品价格短期内可能继续下跌
   大豆、豆油等商品价格暴涨暴跌的行情,令投资者难以把握。笔者认为,对于近期豆类的暴跌走势,我们应该理解成是牛市行情对基本面利好的透支,是自然的“泰极否来”。农产品的牛市还远没有结束。 [全文][评论]    全球金融市场上风波不断,商品市场亦未能幸免,投资者担心华尔街会爆出更多灾难性消息,且对美联储(FED)能否恢复市场信心将信将疑。商品市场的短期前景仍不容乐观。 [全文][评论]
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·准备金率再提高 期市影响有限 ·美联储下猛药 农产品中期顶部确立
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·世界格局新变化 商品牛市路更长 ·经济衰退难以避免
·高处哪会不胜寒 商品牛市意犹未尽 ·投机资金扎堆 泡沫飘进商品市场
政府及国际组织
08年政府首要任务是控制物价和抑制通胀  08年政府首要任务是控制物价和抑制通胀  IMF:大宗商品价格高涨部分原因是投机 IMF:大宗商品价格高涨部分原因是投机
   国务院总理温家宝表示未来五年是中国实现全面小康的关键时期,保持经济平稳较快发展、抑制通货膨胀是未来五年的任务,今年政府首要任务是控制物价和抑制通胀。[全文][评论]
   国际货币基金组织(IMF)周四称,原油等大宗商品的价格今年之所以相当坚挺,很大程度上是由于投机因素(例如投资者涌入这一新的资产级别)以及美元疲软。[全文][评论]
·商务部:上半年部分商品仍将供应紧张 ·IMF:全球经济放缓可能导致商品需求下降
·中国为平抑物价将增加紧缺商品进口 ·IMF将再下调全球增长预期
投资家及投资机构
罗杰斯:A股迟早过万点 农产品机会很大  罗杰斯:商品牛市还要持续十年  花旗分析师称期货市场泡沫将出现破裂 花旗分析师称期货市场泡沫将出现破裂
   “每公顷小麦的产量30年来一直在下降,食品库存降至40年来最低点,供给并没有增加而需求也没有下降。”罗杰斯认为,全球对小麦、玉米和其他农产品库存的长期消耗将引发严重的食品短缺。[全文][评论]
   针对此前全球范围的大宗商品暴跌,花旗集团首席美国股票分析师托比亚斯-列夫科维奇24日对外界表示,期货市场泡沫将出现破裂,投资矿业和农业公司的风险正在增加。 [全文][评论] 
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细数骑在金牛上的大宗商品 大宗商品与主要指数报价
   商品牛市始作俑者:原油期货
原油期货    原油是不可再生能源,迟早有一天会用尽,这个问题恐怕小学生都知道。

   虽然各国都在研究节约能源的办法,但是都无法改变不可再生能源越来越少这个事实。

   供需的隐忧已经围绕人们心头很多年,原油价格的上涨相信没有任何人会奇怪,可以争论的只是上涨的时间、涨幅和理由。
 油价评论
 ·三把火煮沸油市  05月07日
 ·油价连锁效应加速发酵  05月07日
 ·需求仍旧支撑油价摩天楼  05月06日
 ·油价飙升 欧美受困  04月29日
 ·石油之战  04月29日
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美国原油指数月线图
   牛市先锋官:玉米、大豆
玉米、大豆    生物能源概念首先在美国实现,接着巴西、阿根廷等国也先后投入到制造生物乙醇的大规模生产中,我国也进行了试点。

   但是问题很快出现,生物乙醇增加了玉米的需求,抬高了玉米的价格,那么玉米就要和相对便宜的大豆争地。种植面积的减少,决定了大豆供给量的减少,在需求没有减少的情况下,价格抬升已经有了充分的理由。
 玉米、大豆评论
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CBOT玉米指数周线图 连豆指数周线图
   牛市最强组合:油脂三人组
油脂期货    07年到08年最牛的行情出现在油脂市场,三大主要油脂豆油、棕榈油、菜籽油在过去的一年中价格翻了一翻。

   不懂期货的人相信也很了解这个事情,去年超市植物油的疯长是每个人都亲身经历的;方便面的涨价,相关企业的第一个理由也是油脂的大幅上涨;最近饭店的老板也在抱怨,生意没法做了。
 油脂评论
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 ·油脂品种后期走势不容乐观  04月29日
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连豆油指数周线图 菜籽油指数周线图
   牛市第二梯队的农产品
棉花    土地只有一块,尽管由于属性的不同,人们无法随意的改变种植的品种,但是长期来看这种阻碍并不会影响价格的传导。白糖、小麦、棉花,在这样的背景下也在跃跃欲试,而粮食的价格则更成为人们关注的焦点。

   经历了3月的大起大落,这些还没有全面参与到牛市的农产品是否会真正成为牛市的第二梯队,我们还需要进一步的观察。
 其他农产品评论
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郑糖指数周线图 郑棉指数周线图
   商品冲锋在前 黄金紧随其后
黄金    原油涨价、美元贬值、全球股市大跌、全球通货膨胀,在这样一个困难重重的时刻,布雷顿森林体系瓦解以后已经被人们遗弃几十年的黄金又重新登上了金融市场这个舞台的中央。

   有人把它当作保值、逼险的良方,也有人把它当作投机的战场,甚至还有人把它当作拯救世界经济的救命稻草。无论如何,我们需要关注。
 黄金评论
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纽约黄金指数周线图
   农产品牛市发动之前 基本金属已经启动
铜    近两年的金属行情虽然有波澜,但是并没有跳出这个持续两两三年的箱体。但是如果把时间再向前调两年,就会发现,惊人的行情早已在05年和06年全面发动。

   这次金属超级牛市给国内的期货业带来了无比深刻的记忆,著名的“国储铜事件”就是发生在这个时期。编者找到了当时的几篇文章,供大家研究。
 金属评论
 ·铜价盘整仍是主调 透视供需之争  04月30日
 ·沪铜振荡过后将选择理性回归  04月30日
 ·锌价后市将继续趋弱  04月30日
 ·金属面临经济衰退与美元反弹双重压力  04月29日
 ·伦铜挤空行情已步入尾声  04月29日
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LME场内铜月线图
奋战在期货战场第一线
新期民上战场 风险控制很重要

   2008年,商品市场令人瞠目结舌的牛市行情与股票市场的低迷形成了鲜明的对比,也令不少股民开始转战期货市场,农产品成为了股民试水期市的主战场。 一个转战期货市场的股民向记者叙述了自己的首战心得。[全文][评论]
新期民上战场 风险控制很重要 一个80后期民的炼金术

   28岁的许盛是“80后”中为数极少的职业期民。1999年到2007年,短短8年时间,他将4.5万元资金在国内期货市场中“洗练”成了1300万。许盛的投资经历使人感到,“80后”的特质依然很耐人寻味。 [全文][评论]
一个80后期民的炼金术
豆油暴跌现货商大胜 浙江系亏了十多亿

   3月7日、3月10日,连续两个交易日,豆油0809合约一开盘就被大手笔空单砸向跌停。该合约在这两天的成交量仅仅分别是4118手和2642手,大笔多单被死死套住,无暇逃生。 [全文][评论]
豆油暴跌现货商大胜 浙江系亏了十多亿 期市暴富神话破灭 1450万跌到5万

   对于武汉女子万群(化名)而言,昨天是她人生中永难忘怀的一天。作为“武昌女期民半年内从4万做到1450万”这一期市神话的主角,万群所持有的最后300手豆油合约因保证金不足于昨天上午被强行平仓,其账户里最终剩下的资金不到5万元。 [全文][评论]
期市暴富神话破灭 1450万跌到5万