编者按:如今要做好一家上市公司,着实不容易,要考虑业绩增长、规模扩大,还要考虑给投资者讲好故事。可是监管风向已开始转变,5月26日2016年第二期保荐代表人培训会上,证监会相关负责人首次明确了并购重组监管政策的最新五大方向,相关政策终于落地。并购重组监管趋严已经成为业界一致预期。不论政策将以何种方式落地,现在A股市场讲故事本仍是平常事,比如要被ST的上市公司要讲讲壳的故事、股东要改善生活的上市公司得讲讲高送转的故事,主营业务不好的公司要讲转型谋发展的故事。A股上市公司的这些“老故事”还能讲下去吗?

政策风向转变

  转变:并购重组和再融资市场监管收紧

  5月26日媒体报道,2016年第二期保荐代表人培训会上,证监会相关负责人首次明确了并购重组监管政策的最新五大方向,相关政策终于落地。定增监管趋紧从强化定价机制,到分行业窗口指导。业内人士透露,三年期定增或已从严审批,部分定增要接受问核和底稿审查,补流偿债的配套募资也被严查。

  上市券商的投行负责人向金融界网站确认:“目前三年期和一年期的定增都要与发行日价格相差不能太大。特别是三年期的定增项目要求特别严格,毕竟三年期的定增项目可以做的文章很多。虽然监管部门,并没有下达具体的要求,但是在保代培训会上监管部门已经传达出讯息。他也确认目前定增和重组并购的业务也到这一要求的影响。”

  针对定增、并购重组热潮背景下频现的种种不正常现象,强化监管无疑是有必要的。以影视传媒为例,据不完全统计,从2016年初至今A股有49起正在进行中的影视娱乐的并购案,下图为交易额过亿的并购案。

“题材炒作”是A股“推手”

  国内的A股市场,关于投资还是投机、价值还是成长、买大盘股还是小盘股、买绩优股还是垃圾股、什么时候风格转换之类的问题,A股市场的投资者们都争论了近几十年了,然而,事实无情地证明了,咱们这个似乎永远长不大的“新兴加转轨”市场,是所谓投资者的地狱却是投机者的天堂,垃圾股是甜蜜的,蓝筹股是苦涩的,多少赌博式投机假借“成长”之名大行其道。价值投资者永远在“骚动”,炒作题材者永远在“有恃无恐”。

  上市公司实施并购重组,或为了做大做强,或为了实现转型,也为了追逐市场热点,或为了重组而重组,甚至有的是出于利益输送的需要。也正因为如此,上市公司的并购重组虽然开展得如火如荼,但某些上市公司背后的目的其实并不“单纯”。

  比如要被ST的上市公司要讲讲壳的故事、股东要改善生活的上市公司得讲讲高送转的故事,主营业务不好的公司要讲转型谋发展的故事,A股上市公司改名能炒作拉升等等,A股上市公司讲了多少故事,到底有多少“坑儿”等待着股民

关键词:壳资源  代表公司:世纪游轮

  战略新兴板被搁置将有利于提升“壳资源”的价值。市场对借壳概念存在较高的关注度,和上市公司被借壳后巨大的涨幅不无关系。一方面是因为上市公司被借壳之后基本面将发生变化,公司价值将得到重估;另一方面,上市公司借壳往往会成为资本市场关注的热点,容易受到投资者热炒。因史玉柱旗下巨人网络拟借壳重组,12月8日,最贵渝股世纪游轮迎来复牌后连续第20个涨停

关键词:转型  代表公司:ST云网

  中科云网前身是号称餐饮业第一股的湘鄂情。对于放弃餐饮主业的原因,公司董事长孟凯在接受媒体采访时表示,市场环境的巨变之下,湘鄂情如果死守餐饮业将会“死路一条”。同时,他还宣称,在餐饮界已无路可走。

  一方面剥离餐饮资产,另一方面中科云网也在不断加码转型:从环保到影视,再到新媒体、大数据,转型动作让人应接不暇。已被“ST”的中科云网,又将目光瞄准了国家政策大力支持、业绩明显回暖的光伏类资产。

关键词:改名  代表公司:匹凸匹

  所谓“匹凸匹”,正是在近一两年被炒作火热的P2P互联网金融的中文音译。公司表示为立志于做中国首家互联网金融上市公司,基于上述业务转型的需要,使公司名称能够体现公司的主营业务,因而由多伦股份更名。这样“神奇的故事”果然为公司股票带来数个涨停板,抢占媒体头条。

关键词:高送转  代表公司:玉龙股份

  每逢年关“高送转”概念是资本市场炒作的例牌菜。对上市公司来说,这是一次回报股东、增加市值的好机会,而对投资者来说,这其中既有机会也有风险。以玉龙股份为例,在2014年11月26日便公布了2014年度的利润分配方案。公司在该消息公布后连续三个交易日涨停。就在其公告预案的第二天,公司收到了证监会关于该方案的问询函,内容主要是针对公司实际控制人在该方案出台后减持行为。

关键词:“画饼”  代表公司:乐视网

  乐视网的掌门人贾跃亭一直表示,乐视在打造属于自己的生态,现已形成了包含互联网生态、内容生态、大屏生态、手机生态、汽车生态、体育生态、互联网金融生态等七大子生态。与豪车品牌阿斯顿马丁的战略合作、与小米公司间有些恩恩怨怨,创始人贾跃亭在股价高位英明减持套现又在股灾中英勇增持救市的行为,这些故事都引来大家对乐视网持续、热烈的关注。

  涨停,涨停,然后还是连续的涨停,最高时股价达到327.01元,市值达到361亿元,这是一个用“画饼”讲故事的奇迹公司。

关键词:“傍大款”  代表公司:天神娱乐

  继科冕木业跨行业重组并更名变身为天神娱乐后,天神娱乐董事长朱晔又以高达235万美元竞得一年一度与“股神”巴菲特共进午餐活动,也因此成为首个竞得此机会的A股上市公司。一千多万元人民币上了那么多国内外媒体头条,还做了慈善,接着股价连创新高,这故事确实让人印象深刻。

大家来说