1月20日话题:在A股,坑散户的制度都有谁?

从去年的股市雪崩到今年的股灾3.0,A股的动荡从根子上暴露了资本市场的制度缺陷。近日,证监会主席肖钢在反思股灾时,也将制度不完备列入原因之一。

事实上,在A股,很多制度推出之初的目的都是为了维护市场稳定,防止过度投机,保护投资者利益,但是到最后变成了坑散户的制度。那么,在A股,坑散户的制度有哪些呢?

熔断机制。这个就不需要小编多说啥了。怀孕数年享年四天,四天四度熔断,沪深股市总市值缩水7.41万亿元。想卖股票卖不出去、想赎回基金赎回不到,投资者怨声载道。虽然现在暂停了,其后遗症还在。

股市T+1、期指T+0的交易制度。这样的交易制度让散户处在“任人宰割”的劣势地位。机构大户可以凭借股指期货T+0的优势及时买进卖出对冲保值,这样既可以拉高诱多套牢散户,也可以砸盘抛出及时出逃。市场大跌让股市T+0、暂停股指期货呼声再起,金融界网友为此一直争论不休(为什么一提T+O,股民就打起来了)。

涨跌停板制度。涨跌停制度本身并无好坏,其设立主要也是怕涨的凶了大家心脏受不了,怕跌的狠了股民去跳楼。但是涨跌停板害处是,在杠杆刺激下,市场非理性情绪被放大。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求近期就旗帜鲜明地表示,当前的个股涨跌停板限制,在市场异常波动或危机时,会加重投资者的恐慌情绪,恶化市场环境,加剧市场危机,延续市场恢复正常状态的时机,难以达到“理性判断”的制度效应,应该取消。

混业监管机制。从某种意义上说,混业监管机制缺位既是股市杠杆失控的重要原因,同时也是后续救市效率低下的重要因素。

除此之外,还有一些制度也在一定程度坑害了散户,比如退市制度、集体诉讼制、理赔制度等等。

说好了要保护投资者的各种制度,为何又导致投资者的损失呢?

国务院发展研究中心金融研究所副所长张承惠的道出了其中真意:“我国的资本市场是国有企业改革的产物,是为了帮当时的国企解困开辟一条渠道,其设立的初衷决定了它在政策制定上会偏向于为上市公司服务,虽然后来也有民企上市,但是偏向融资者的这个思维延续了下来。”

直白来说,中国股市成立之初,投资者就处于弱势地位。知道真相的我眼泪掉下来。

不管怎么说,我国股市已经在各个层面发生巨变,所以未来监管层反思之余多多完善各项制度,同时,期望在制度设计上把保护投资者放在首位

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