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【引语】1999年5月19日，中国股市展开了一波凌厉的行情，上证综指在一个月的时间中上涨了70%左右，这就是一直为老股民所津津乐道的“5·19”行情；转眼之间，八年时光匆匆流逝，当时针指向2007年5月19日的时候，中国股市已经登上了当年根本不敢想象的高峰，上证综指将红旗插上了4000点之上。
这波始自2005年年中998点的大牛市，在两年不到的时间里上涨超过了300%，特别是在进入2007年之后更是加速飙升。中国股民也是群情激奋踊跃入市，虽然央行连续动用存款准备金率和加息两大法宝，仍未能让股市有像样的调整，反而一次次创出历史新高。
过犹不及，任何事情超过了限度就会向相反的方面发展。当越来越多的人涌入股市，当越来越多的市场参与者忘记风险的时候，牛市也正向着疯牛市异变，如果任其发展，其后果将是灾难性的！
因此，虽然忠言逆耳，但此时此刻仍需要警示广大投资者：没有只涨不跌的股市，过度透支未来将让牛市提前终结！ [评论] |
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聚焦上证综指：
“2·27暴跌”之后上证综指于2007年3月19日重返3000点，随后在短短的32个交易日上涨了1000点，攻克4000关口。[评论] |
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 焦点数字： 17.43万亿：截至2007年5月17日收盘，沪深股市总市值达17.43万亿，已超过居民存款余额； 9744.31万：截至2007年5月16日，沪深股市总账户数为9744.31万，美国目前帐户为7600万户； 41.7倍：截至2007年4月30日，上海A平均市盈率为41.7倍，接近2002年6月大熊市开始前的43.9倍； |
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 聚焦学生炒股族： 象牙塔中的天之骄子们历来都是走在时代的前沿，这次也不例外，除了挣钱之外相信他们还想继续证明他们的与众不同；而小学生出现在股市却是很多人从未想到过的。 ·小学生用压岁钱炒股赚千元 ·掌控500万多门功课不及格 ·大学生已成第四代股民主力 |
新股民语录： “麻烦问一下，驾照可以开户吗？” --某新股民 “我不知道股票是个啥玩意，但我知道只要把钱丢进去就能生崽。” --某新股民 “我什么都不懂，只是听说最近进股市就像捡钱一样，就来凑个热闹。” --某新股民 “既然大家都在吹泡泡，那我就跟着吹呗，只要我不是接最后一根接力棒，我就不会亏。” ---某新股民 在此列举的事例不过是牛市众生相中很小的一部分，可谓只是管中窥豹。这种前所未有的大牛市让几经风雨的老股民都情不自禁，更何况新股民。这些幸运儿只知挣钱不知风险，而熊市中的血本无归对他们来说只是遥不可及的传说。[评论] |
| 股市奇观之和尚开户 西安一座寺院的和尚释常兴来到西安小南门外国泰君安证券公司开户购买股票时，引得股民们围追观看。为了能让自己多年来积攒的钱做更多的善事，释常兴决定将钱拿出来投向股票市场以钱生钱。 |
股市奇观之保姆炒股 上海不少家政公司获悉，有不少保姆纷纷“染指”股市，即使上班时也电话不断，盯行情、探消息；更有甚者索性辞去工作，当起全职股民。不堪其苦的家政公司无奈立规：上班时严禁炒股。 | ||
| 股市奇观之抵押房产入市 有为数不少的股民用房产抵押去银行贷款，而贷得的资金则用于炒股。然而，大多数银行都规定房产抵押贷款不得用于股票证券投资。 |
股市奇观之借高利贷投资 晓峰贷来了1000万现金，年息为25％。且规定，贷款机构监控股票账户，如果亏损掉本金20％，即200万，就会被金融机构平仓处理。 | ||
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温家宝：缓解流动性过剩矛盾 促进资本市场健康发展 国务院总理温家宝在国务院常务会议上指出：抓紧缓解流动性过剩矛盾；加强对资本尤其是短期资本跨境流动的监管；促进资本市场健康发展；加强金融调控和监管，防范各种金融风险。 成思危：股市正形成泡沫 不可能只有赢家没有输家 全国人大常委会副委员长成思危表示，中国股市正在形成“泡沫”，投资者面临投资行为不理性的危险。这是一位中国政府高层官员对股市最为公开表达的担忧。 周小川：股市泡沫令人担忧 央行正监控通货膨胀 中国人民银行行长周小川日前承认，中国股市的泡沫令人担忧。中国主要股指沪综指自2006年初以来暴涨了约235%，今年迄今则大涨逾40%，但亦出现了一些大幅震荡，并影响到全球股市。 范福春：股市有风险 中小投资者不可盲目入市 中国证监会副主席范福春指出，要对市场的风险有清醒的认识，把提高风险防范意识作为突出的问题加以强调。中小投资者，一定要把股市有风险、入市需谨慎的告诫铭记心中，千万不可盲目入市，跟风炒作。 |
经济学家如是说： ·吴敬琏：全民炒股不正常 借钱炒股更危险 ·左小蕾：中国股市会否成为即将沉没的泰坦尼克 ·易宪容：当前国内股市完全与实体经济相背离 ·华生：三大标志昭示股市过热 市场估值明显偏高 ·谢国忠：中国股市价格过高 离崩盘越来越近 ·陶冬：三大利空可能导致A股在三个月内跌破3000点 ·陈志武：中国大多数股民未具备足够风险意识 投资大师如是说： ·李嘉诚：A股存在泡沫 应谨记97金融风暴历史 ·罗杰斯：预计中国股市将下跌30-40% 国际投行如是说： ·高盛：A股可能回调 崩盘后果极严重 ·大摩：A股已形成泡沫 可能推出四项调控政策 ·花旗：A股升幅大 预计国内资金转投H股 ·瑞银：A股泡沫浮现 市场仍会癫狂 ·理柏：A股已出现类似纳指崩盘前涨势 ·里昂：散户比例最高预示中国股市见顶 |
 看空背后主力撤退 | |
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中金公司：市场漂浮恶性泡沫 报告摘要 中金公司公布的最新研究报告认为，种种迹象表明，A股市场的投机气氛重又显现，市场漂浮“恶性泡沫”。投机气氛重现主要表现在以下几方面：第一，题材炒作刺激股价大涨；第二，股价与基本面的相关性趋弱，不同行业的股价出现脱离基本面现象；最后，散户的追涨杀跌特点助长了股市投机。 国信证券：审慎面对当前股市三大风险 以中国的经济总量来讲，4000点实属正常，但涨速如此之快就超出了我们的想象，目前说风险似乎很有必要。当前中国资本市场发展并不成熟，中国股市总值占GDP的比重超过70％，这意味着如果现在A股发生30％的回调，整体宏观效应有限，但是小股民却将承担重大痛苦。 各路主力悄然减仓 公募基金：A股市场渐由散户主导 基金经理困惑中减仓 私募基金：4000点前夜私募出逃 上涨难挽机构撤退决心 保险资金：3000点上就已开始减仓 最大幅度超过30% 社保基金：正在卖出股票 忧心股市涨幅过高 QFII基金：QFII中国基金从A股撤离 转战韩国和印尼 热钱游资：观望股市上涨 热钱酝酿择机退出 |
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中国人民银行 央行作为中国货币政策的制订者和执行者，其一举一动都牵动着中国经济的神经，也更是股市资金供给的直接决定者，跨入2007年之后，为了抑制流动性过剩和股市的虚火，央行是频频出手。 2007年05月18日：央行年内第五次上调存款准备金率及第二次上调利率 2007年04月29日：央行年内第四次上调存款准备金率 2007年04月05日：央行年内第三次上调存款准备金率 2007年03月17日：央行年内第一次上调存贷款利率 2007年02月06日：央行年内第二次上调存款准备金率 2007年01月05日：央行年内第一次上调存款准备金率 中国证监会 中国证监会发布通知 强调防范市场风险 证监会通知指出：要使大家充分认识到没有只涨不跌的市场，也没有只赚不赔的投资产品，要警示投资者理解并始终牢记“买者自负”的原则，理性管理个人财富，安全第一。防止不顾一切、盲目投资的非理性行为。 中国银监会 银监会松绑 银行系QDII可直投境外股票及股指期货 银监会宣布，商业银行代客境外理财业务投资范围扩展到股票及其结构性产品。这意味着，商业银行QDII业务从此可以投资于股票及包括股指期货在内的金融衍生品，这被视为中国对冲外汇储备过大的又一最新举措。 |
呼吁： |
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展望未来前景光明 | |
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证监会完成内部评估报告 股市存在一定泡沫 一份由中国证监会完成的内部报告近期提交给国务院。据悉，该报告指出，股市目前虽然存在一定泡沫，但并不是全面性的，而是结构性的，一些蓝筹公司的股价仍然在合理的范围内。不过，股市资金推动型的特性还是比较明显，过剩的流动性需要进行一定的疏导。 监管层调查后立论：A股目前未有整体性泡沫 由中国证券业协会、两大交易所联合调研的《证券市场估值与资产泡沫考察报告》成型。这份内部报告将成为监管层对当前股市风险评估的重要参考。 《报告》认为，目前中国股市估值整体处于高位区，正在逐步形成结构性泡沫，但并没有市场所担心的整体性泡沫。 海通证券：中国股市繁荣为理性成分居多 早在1996年12月5日，时任美联储主席的格林斯潘就提醒美国股市处于“非理性的繁荣”，然而这种繁荣却毫不客气地持续了三年多，更有甚者这三年也是美国股市在二十世纪九十年代最为精彩的、财富效应最显著的三年。 分析显示，目前中国股市的繁荣“理性”成份居多，中国股市进入牛市周期的基础还是比较牢固的，其中阶段性的调整将属于中长期上升途中的强势调整，是牛市中必要的休整，但调整与震荡不会改变上升的主旋律。 |
结语：
中国股市本轮波澜壮阔的牛市并非是空中楼阁，而是有着坚实的基础。中国宏观经济的持续稳定增长，上市公司业绩的大幅提升，以及居民投资意识的提高，都将让中国股市未来一片光明！[评论] 策划及制作：金融界网站 云舞 |
