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备兑权证
备兑权证即将破蛹而出
专家呼吁:A股市场尽快推备兑权证
    专家指出,相关银行或证券公司要发行备兑权证,需根据权证的设计方案购入一定数量的标的证券,以应对权证持有人到期行权之需,或对冲到期行权的风险。这必然会促进市场对基础股票的需求。[全文][评论]

上证所拟推出大盘股备兑权证

  上证所副总经理刘啸东表示,上证所目前正在积极研究大盘股的备兑权证产品,希望能于近期推出。除了备兑权证外,上证所新产品研发工作的另一方向是作为资产证券化产品的REITs,但到目前还没有一只真正的REITs上市。[全文][评论]

    记者昨日从平安证券获悉,随着其衍生产品部的设立、第二代风险控制系统进入整体测试以及第二代交易系统进行全面设计开发,平安证券已经基本具备了备兑权证交易和控制风险的能力,为参与备兑权证的发行做好充分的准备。[全文][评论]

    上证所十一长假前已积极与各创新类券商沟通开展备兑权证创设的建议与意见,根据上报方案,所有创新类券商均可申请创设备兑权证,但可通过信用保证而非现金来荣登做市商资格的券商,目前基本锁定为中金、中信及国泰君安三家。[全文][评论]

什么是备兑权证
    备兑权证是由持有该相关资产的第三者发行,并非由相关企业本身发行,一般都是国际性投资银行机构发行。发行商拥有相关资产或有权拥有该资产。备兑认股权证可以是认购或认沽,投资者并同时面对发行商的信贷风险。[全文]
备兑权证在海外市场发展

    在国际认股权证市场中,备兑认股权证市场占绝对主导地位。2000年世界备兑认股权证市场的前四名分别为德国、瑞士、意大利和香港。[全文]

相 关 知 识

备兑权证:一种灵活和实用的金融工具

备兑权证的风险特性

    权证可用来规避风险。若投资者持有某股票,预测价格上涨,又担心预测错误,为了避免其所持有的现货价格下跌风险,可用少许的资金买进一只认售权证,当标的股的价格下跌时,其权证获利的部分可用来弥补价格下跌所遭受的损失。当股价上涨时,其现货部分已获利,但只损失少许购买权证的资金。[全文][评论]
 
 
    风险主要有三方面:一是价格风险,备兑权证的波动幅度要大于股票市场,如果到期时备兑权证成为价外证,则投资者所投资金将损失;二是流动性风险,若标的股票的交易量缩小,投资者无法以合理的价格完成交易的风险;三是信用风险,若备兑权证到期结算时,发行机构无法履行结算义务,投资者也将面临风险。[全文][评论]
 
  

影响备兑权证权证价值的主要因素

设计备兑权证应注意的几个条款

   
  股息权证持有人不能享受股息,上市公司发放股息对认购权证的持有人不利。一般情况下,标的股的股息越高,股息的增幅越高,权证的价值也就越低。对投资者而言,支付股息的日期并不重要,股票除息交易的日期最重要。为了避免股息对权证价格的影响,出于保护投资人考虑,在上市公司分红派息时,一般对权证执行价格和执行比例进行调整。[全文][评论]

 

  
  杠杆比率标的正股的价格与认股证价格之比值即为杠杆比率,杠杆比率越大,越有利于投资者以小搏大。杠杆比率过小,不利于吸引投资者。对于发行人来说,杠杆过大,则发行人所获得资金越少。此外,杠杆比率的大小,也与备兑权证的执行价格和溢价因素有关。在二级市场上,杠杆比率越大,认股证波动幅度也越大,其市场交易也要相对活跃一些。[全文][评论]

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