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股市泡沫大讨论
流动性过剩之困 
『编者按』随着2006年的股市飙升,关于中国股市存不存在泡沫的争论又开始甚嚣尘上,什么是股市泡沫?股市泡沫存在吗?泡沫会对股市产生什么影响?希望广大网友能够仁者见仁,智者见智,积极参与这场讨论中来,为中国股市进言献策。  进入讨论>>>
   市场聚焦
   在一个“连赌场都不如”的市场里,既然只有通过做多才能赚钱,其上涨是必然的,最终必然会导致泡沫。但是,这个泡沫的原因不在那些被有关部门认为需要教育的投资人,而在教育者自身。[全文][评论]
 

何为泡沫:泡沫在词典中的本意是聚集在液体中的气泡。亦用来比喻人事的空虚或幻想。经济学里的泡沫是指因投机交易极度活跃,金融证券、房地产等的市场价格脱离实际价值大幅上涨,造成表面繁荣的经济现象。一般的看法是,一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价,开始的价格上涨会使人们产生还要涨价的预期,于是又吸引了新的买主。这些人一般只是想通过买卖牟取利润,而对这些资产本身的使用和产生赢利的能力不感兴趣。涨价之后便是预期的逆转,接着就是价格的暴跌,最后以金融危机告终。对泡沫的定义,理论界尚未达成一致的意见,对它是否可能发生,也没有一致的看法。何为泡沫,目前来说还没有较为明确的数量化标准。[评论]

股市泡沫大讨论·理论知识
                                                      股市泡沫生成机理
    股市中股票价格波动从来都是由市场中供求力量对比变化引起的,经济学界关于股市泡沫的理论争论,之所以会受到股市人士的异乎寻常关注,正是因为人们觉得理论争论会影响政策,从而会影响股市供求和股价波动。然而从理论研究来说,不能因为社会关注,而停留在一些形象比喻的争论上,还有必要离开辩论会对股价发生何种影响的功利思考,从深层挖掘股市泡沫是怎样产生的?它的生成和运行有着什么样的机制和特点?中国股市不同于常规股市的运行扭曲又怎样影响股价并产生泡沫?只有对这些带有根本性问题有所认识和理解,方能把由大辩论引发的理论探索推上一个新的台阶。 [全文][评论]

近年来的市盈率倍数情况

时间

沪市A股市盈率(倍数)

沪市B股市盈率(倍数)

深市A股市盈率(倍数)

深市B股市盈率(倍数)

上证指数收盘点位

2001年6月14日

66.16

76.96

76.17

45.72

2202.4

2002年6月14日

68.12

52.31

74.01

25.62

1494.25

2003年6月17日

34.53

42.28

45.46

16.92

1557.18

2004年6月14日

22.87

21.53

28.08

13.34

1438.74

2005年6月6日

15.42

16.57

19.29

11.06

1034.38

2006年6月14日

21.01

21.28

26.66

16.99

1531.33

2006年12月29日

27.08

27.44

27.5

25.09

2675.47

2007年1月24日

34.66

37.86

36.81

30.29

2975.13

股市泡沫大讨论·官方态度
成思危:股市正形成泡沫 投资者应注意防范风险
     成思危:股市正形成泡沫 
   “泡沫正在形成。投资者应关注风险,”成思危在接受英国《金融时报》采访时表示。“但在牛市行情中,人们的投资相对不理性。每个投资者都认为自己能赢,但许多投资者最终都是输家。不过,这就是他们的风险,也是他们的选择。”[全文][评论]   
谢伏瞻:股市有风险 投资需谨慎
  国家统计局局长谢伏瞻一句“股市有风险,投资需谨慎”引起了在场记者一阵会意的笑声。当被问到目前股市中有多少国有可控资金,这些资金对于股市有什么样作用时,谢伏瞻表示非常遗憾,我国现在还没有建立起对于企业资金进入到股市的统计体系。[全文][评论]  
       央行携手证监会 狙击股市泡沫化
  进入2007年,央行开始先发制人,将商业银行存款准备金率上调0.5个百分点,冻结资金1600多亿,国家外汇管理局也同时宣布调高个人购汇额度由2万美元升高到5万美元,力图从根本上解决人民币流动性泛滥引发的资产价格暴涨问题。紧接着,证监会叫停新股票基金发行,减缓A股市场大规模投资资金的流入。专家认为下一步很可能会有加息等更严厉的调控措施出台,以避免股票等资产的泡沫化。 [全文][评论]
       银监会春节后全面开查信贷资金入市
   银监会日前发布《关于进一步防范银行业金融机构与证券公司业务往来相关风险的通知》,禁止信贷资金被挪用入市。银监会权威人士对记者表示,春节后将全面开始检查工作,住房按揭贷款将成检查重点。专家介绍,近期不少投资者见股市上涨,便向银行申请住房贷款。在填写贷款用途时,他们往往用再购房、装修、添置大件家具等加以搪塞,从而获得银行贷款用作炒股。 [全文][评论]
股市泡沫论PK擂台

股市有泡沫

股市没泡沫

王冉    真的是一切都变了吗?难道仅仅历时一年的股权分置改革真的能够在一夜之间改善上市公司的普遍质量?难道那些挤在各证券营业厅用焦躁的目光紧盯着股市大屏的大叔大妈和当年被套进去的股民真的有着天壤之别?[全文][评论]
韩志国    2006年牛市来得正是时候。如果股市不是牛市的话,股权分置改革就很可能夭折,制度创新的进程就很可能中断。正是因为有2006年的牛市,股权分置改革和牛市运行才交相呼应,演绎出一幕多姿多彩的话剧。[全文][评论]
罗杰斯    现在中国每天有50000个新的股票账户开户,我们看到很多人挤在一堆,这不是一个人们采取成熟行动的表现,这实际是市场在泡沫阶段人们采取的行动,当市场处在这样的歇斯底里的状态的时候,人们必须非常小心。[全文][评论]
曹中铭   《国九条》刚刚颁布不久,上证指数正处于经过一波上冲后的下跌阶段,而且当时也是自2001年以来大熊市的延续。罗杰斯预测A股见底的时间跨度长达一年,当时国内某些分析师也有类似的预测,只不过影响不大,没有引起市场的足够重视,反而被罗杰斯的名声所淹没。[全文][评论]
谢国忠    股市可能已经出现了泡沫的苗头。内地股市出现泡沫,其原因在于由中国银行系统低存贷比所反映出来的流动性过剩。过度的流动性已经使股市翻番;而在未来,中国股市可能会经历一次痛苦的调整,如同2001年后所发生的那样。[全文][评论]
谢百三    连谢国忠自己也说不清“泡沫”的定义。其实一国股价的整体高低是有多种因素决定的。如美国的利率为4-5%时,其股票市盈率就为15-20倍。而日本利率仅为0.3%(甚至为零),其股市市盈率就为60多倍。[全文][评论]
吴敬琏   是什么让股市在疯涨?当年曾抛出股市赌场论的吴敬琏又一次“一剑封喉”———国内30万亿的过剩流动性资金在兴风作浪。吴敬琏日前在港指出,央行已然是力不从心,下一阶段加息已 无可避免。[全文][评论]
高善文    历史上迄今为止的所有泡沫都是事后确认的。泡沫论都是自说自话、自编自导的。估值有不同的标准,自然就有不同程度上的泡沫。1992年、1993年广义货币供应量都是增长了30%的,股市也没什么相关反应,所以说货币供应与市场涨跌没有必然的联系。[全文][评论]
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股市泡沫大讨论·网友之声
·为什么股市泡沫论是错误的认识

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·我眼中的"泡沫"

春夏有秋冬

   
·股市的价值天平与投资泡沫

常洋

·美股的泡沫比A股更大!

倚天摘星

·到4000点后再言泡沫吧

搏庄测市

·挤泡挤出血来了

怎么这样子

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专题编辑:大超  联系电话:010-58325349  提出你的看法