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Shibor:中国基准利率雏形
Shibor首批16家报价行

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上海银行间同业拆放利率(Shibor)
 上海银行间同业拆放利率(Shanghai Interbank Offered Rate,简称Shibor)。
  Shibor报价银行团现由16家商业银行组成。报价银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商,在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。
 全国银行间同业拆借中心受权Shibor的报价计算和信息发布。每个交易日根据各报价行的报价,剔除最高、最低各2家报价,对其余报价进行算术平均计算后,得出每一期限品种的Shibor,并于11:30对外发布。
  Shibor的形成机制与在国际市场上普遍作为基准利率的Libor的形成机制非常接近。
银行间市场基准利率指标体系
 银行间市场现有的基准利率指标体系包括中国银行间同业拆借利率(即所谓“Chibor”)、银行间市场基准利率参考指标(“B_nM”或“BnM”,n为期限)、银行间回购定盘利率(“FR001”和“FR007”)等。
  Chibor(China Inter bank Offered Rate,全国银行间同业拆借利率)10年前央行曾大力推出,每天由中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心发布从隔夜到120天的8个期限不等的利率,时至今日已是名存实亡。
伦敦同业拆放利率(Libor)
 Libor(London Inter bank Offered Rate),伦敦同业拆放利率,这些拆款利率是英国银行家协会根据其选定的银行在伦敦市场报出的银行同业拆借利率,进行取样并平均计算成为基准利率。Libor已成为全球贷款方及债券发行人的普遍参考利率,是目前国际间最重要和最常用的市场利率基准。
美国联邦基准利率
 联邦基准利率是指美国同业拆借市场的利率,最主要是指隔夜拆借利率。它不仅直接反映货币市场最短期的价格变化,是美国经济最敏感的利率,也是美联储的政策性利率指标。

【关注】2007年1月4日,中国基准利率雏形亮相,这个由全国银行间同业拆借中心发布的“上海银行间同业拆放利率”(简称“Shibor”)正式运行。有了Shibor这杆“标尺”,央行的金融宏观调控措施能更精准有效。 [评论]

 Shibor,以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名,是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率,是单利、无担保、批发性利率。目前,对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。 [全文][评论]
上海银行间同业拆放利率(每日11:30更新)
期限 Shibor(%) 涨跌(BP)
O/N 2.2921  0.50
1W 2.9171 7.50
2W 2.9992  1.41
1M 3.0524 0.57
3M 4.1940

 0.84

6M 4.4515

↓ 0.11

9M 4.4869  0.28
1Y 4.5520 ↓ 0.37
以Shibor为基准的金融产品
 ·2007年2月2日,兴业银行与太平人寿资产管理公司在银行间市场达成了首笔以Shibor为基准的“人民币远期利率协议”。根据协议,兴业银行在2月5日至16日的11个交易日内,向太平人寿资产管理公司提供不超过35亿元的回购融资额度,回购利率为执行协议前一个交易日的14天Shibor利率基础上,上浮15个基点。

 远期利率协议,就是双方在当前签订一项协议,对未来某一段时期内的利率水平予以约定。通俗地说,就是不管未来市场利率是多少,都要支付或收取约定利率的承诺。

 ·2007年1月18日,兴业银行与花旗银行完成了国内第一笔利率互换交易。这笔利率互换交易期限为一年,以3个月期Shibor为基准利率。其中兴业是支付2.98%的固定利率,并从交易对手方银行获得以3个月期Shibor为基准的浮动利率(当天全国银行间同业拆借中心发布的3个月期Shibor为2.8080%)。 [全文]

 利率互换,是指市场交易双方约定在未来的—定期限内,根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。 [全文]

Shibor技术方案

 报 价
 ·报价银行通过Shibor报价平台进行报价,报价时间不得晚于每个交易日的上午11:20(北京时间)。
 ·报价银行以年利率(%,Act/360,T+0)对各期限品种报价,保留4位小数。
 ·报价银行通过专线网进行报价,每家报价银行分配一个专属的报价页面。
 计 算
 ·每个交易日根据各报价银行的报价,剔除最高、最低各2家报卖价(Ask)。如果相同的最高(或最低)家数超过2家,系统随机剔除其中2家。
 ·11:20起系统自动对其余报价进行算术平均,计算得出每一期限品种的Shibor。
 发 布
 ·全国银行间同业拆借中心11:30起,通过本网站对外发布当日Shibor。
 ·各报价银行当日的报价数据与Shibor一并对外公布。

中国版基准利率形成进程

07-02-14:央行欲关闭机构套利大门 Shibor首演逆回购基准

07-01-19:中国达成首笔基于Shibor的人民币利率互换交易

07-01-03:上海银行间同业拆放利率1月4日起开始运行

06-12-11:吴晓灵:把SHIBOR培育成中国基准利率

06-12-01:Shibor增加债市价格信息有效性 为利率衍生品铺路

06-10-22:Shibor试运行 我国货币市场价格中枢逐渐成型

06-09-22:央行推上海银行间同业拆借利率

小知识

 基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率,其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。基准利率是利率市场化的重要前提之一,在利率市场化条件下,融资者衡量融资成本,投资者计算投资收益,客观上都要求有一个普遍公认的基准利率水平作参考。所以,基准利率是利率市场化机制形成的核心。

 全球最著名的基准利率有伦敦同业拆借利率和美国联邦基准利率,两国的存贷款利率均是根据此利率自行确定的。

 没有基准利率,就很难确定金融衍生品的走势是否合理,Shibor的推出将厘清目前国内零乱的利率体系,对整个宏观基准面、股市、金融衍生品、债券价格都起到风向标的作用。从理论上而言,Shibor利率上升,金融衍生品价格就会下降。

制作:辛淼
电话:(8610)5832 5367

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