天津上马场外交易市场
天津
关键词
·场外交易市场
  场外交易是的指在证券交易所交易大厅以外进行的各种证券交易活动的总称。又称店头交易或柜台交易。场外交易主要分为店头交易市场、第三市场、第四市场三种类型,主要交易方式有自营买卖和代理买卖。
·柜台交易
  是指在证券交易所以外的市场所进行的债券交易,又称店头交易或场外交易。交易的证券多为未在交易所挂牌上市的证券,但也包括一部分上市证券。
 
[关注] 据透露,管理层正着重研究以代办股份转让系统为基础构建场外交易市场,而且,中国证券业协会的“金融创新委员会”也已更名为“场外市场委员会”,具体负责场外市场监管。而此前声势浩大的申建OTC的申请目前基本处于搁浅境地。[全文]
  对于建立全国场外交易市场,天津仍在继续努力。关于柜台交易市场的一系列制度框架天津方面已经拿出了整套的设计,并于三月上报到国家发改委,目前正在等待有关部门的批准。天津市副市长崔津渡于指出,这个设想中的柜台交易市场与交易所市场有两大不同之处,其一是不允许自然人投资,市场的参与者必须是法人投资机构;其二则是以做市商制度作为基本的交易安排。[全文][评论][相关:未申请设立三板市场]
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  分析评论
 ·建设柜台市场要有统一规划
天津上马场外交易市场·场外交易市场与主板市场比较
场外交易市场
主板市场
入市主体
场外文易市场主要是针对中小企业的资本市场,为中小企业提供小额、标准化程度不高的股份的流通。 主板市场可以满足大型上市公司的大额融资需求。
投资主体
三板市场投资的主体多为投资期限较长、资金规模较大、承受风险能力较强、喜欢追求长期收益的机构投资者。 主板市场的公司资本规模较大,发展比较稳定,风险相对波动较低,更适合承受风险能力较低的个人投资者投资。
资本市场中的作用
场外交易市场主要为中小企业和新兴产生服务;为风险投资提供了多层次的退出渠道;为不能或不愿意在主板上市的股份的转让提供渠道。  
监管制度
场外交易市场由于中小企业较多,信息透明度不够,由此带来的风险很大。我国的主办报价券商提供的更多是经纪服务。 主板市场都有一套完善的信息披露制度,通过加强信息的透明度来降低风险。
交易制度
场外市场没有集中交易的固定地点,采取议价买卖的交易方式,投资者之间的交易通过做市商间接完成。做市商本身是以盈利为目的的组织,参与证券的买或卖以随时满足投资者的买进或卖出要求。

主扳市场作为证券进行集中竞价交易的场所,是不以盈利为目的的组织,本身不持有证券,也不进行证券的买卖。主板市场为交易双方成交创造或提供条件,并对双方进行监督。

两者可以建立一种相互连通的机制
在场外交易市场上市的企业符合一定的条件可以进入到主板市场;而在主板市场摘牌的企业其股份则可以继续在场外交易市场流通。场外市场可以起到一个优胜劣汰的筛选作用,从主板市场退市的企业还可以在场外市场保持股份的流通性。
专题调查
1.您对场外市场了解么?


2.您认为场外市场会对股市有什么影响?




3.您会参与场外市场交易么?


·国外场外交易市场介绍

美国场外柜台交易市场

英国OFEX场外交易市场

  美国债券交易有交易所交易和场外交易两种,但主要是通过场外柜台交易市场(OTC)来进行的。场外柜台交易居债券市场主导地位。尽管国债和评级较高的企业债券可以在交易所流通交易,然而几乎所有的联邦债券、所有的联邦机构债券、所有的市政债券以及大部分公司债券都集中在场外柜台交易市场进行。美国场外交易市场不是一种常设的市场而是一个债券者的联络网。早在NASDAQ 创立以前,美国就有场外交易市场,1968年,场外交易自动化工程启动,并形成了 OTCBB系统(全美证券交易商协会自动报价系统)的雏形,参与者除投资人外由做市商组成。   英国的资本市场中有为更初级的中小企业融资服务的未上市公司股票交易市场Off-Exchange,简称OFEX。OFEX创立于95年10月2日,其目的是为那些未进入伦敦证券交易所主板市场或AIM挂牌交易的公司股票建立一个可出售其股票、募集资金的市场。一些在AIM交易的公司股票及以前在1996年底关闭的"未上市证券市场"交易的公司股票也可以在OFEX进行交易。在OFEX挂牌交易的公司,通过市场的培育可以按照相应的规则,也可以进入AIM交易。从1995年到现在,共有72家在OFEX挂牌交易的公司升级到AIM或伦敦证券交易所挂牌交易。
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