估值新政下 基金会否遭遇赎回压力
关注监管部门日前宣布《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》的通知。据悉,会上有关领导宣布了关于“进一步规范和调整证券投资基金估值”的几条原则,同时要求基金业在9月16日,在净值计算时实施对停牌股票估值方法的调整。
72小时紧急备战 众基金启估值“新政”
 截至08年6月27日,各类型基金的平均收益率几乎全线出现亏损。唯一幸免的基金类型是债券基金中的中短债基金,该类基金年内累计收益率为1.59%。股票型基金是受创最为严重的基金。而股票型中的指数基金则是股票型中的重伤号。[全文][评论]
独家解读: 信达证券刘明军:新政到来 投资者不必盲目赎回
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☆“新政”具体措施
证监会封杀基金操控停牌股
基金在计算净值时,对长期停牌股票估值均采用停牌前最后一个交易日的收盘价格。当停牌时间较长,且上市公司和市场均已发生显著变化的情况下,停牌时的收盘价格将不能反映股票的公允价值,由此导致基金净值高估或低估,进而带来一系列问题。[全文][评论]
六大制度力促基金估值公平合理
基金持有长期停牌股票的估值问题一直是困扰基金行业和投资人的一个难题。特别是在近一段时期市场持续单边下行的情况下,停牌股票仍按停牌前价格估值,由此引发的基金估值虚高等问题就格外突出。而刚刚发布的《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》则从六大基础性制度安排,明确估值原则,确保基金估值的公平合理。[全文][评论]
☆业内反映
新估值办法今起实施 基金业绩重新洗牌
从北京、上海、深圳等地多家基金公司了解到,不少基金公司正在依据《意见》赶制本公司的估值方法,以赶在今日将《意见》应用到基金净值计算当中。据了解,大成、国海富兰克林、华商、博时等多家基金公司都将于今日发布公告,将对相关净值估算办法作出解释。[全文][评论]
基金将用行业指数对停牌股票估值
中国证券业协会基金估值工作小组在组织业界力量对国外常用的股票估值方法进行初步研究的基础上,就指数收益法、可比公司法、市场价格模型法,以及资本资产定价模型等其他各种估值模型在估值应用中的利弊进行了分析,以供业界参考。[全文][评论]
☆“新政”解读
解读基金估值调整
在牛市中,一家公司如果因重组长时间停牌,重组被视作利好。另一方面由于指数持续上升,长时间停牌也使得股票出现“补涨”的需求。此时,基金投资者如果以当前价格买入基金,那么即以较低的价格买入了公允价值较高的资产,但股票复牌时,会因为股票的大幅上涨而获利。[全文][评论]
德圣基金:多角度看待估值新政对基金净值影响
采用行业指数估值,好处是修正了净值虚高的问题;但同时标准不一致也会带来一些新问题。基金公司对停牌股采用何种行业分类标准,采用何种行业指数体系,都会对最后的净值估算产生影响。基金公司有可能倾向于采取高估净值的方法。因此在同一估值方法下,有必要进一步明确统一的细则。[全文][评论]
专题调查
·您持有或者曾经持有重仓停牌股的基金吗?



·2.若您持有的基金重仓的股票长期停牌,您将会如何操作?





进一步规范证券投资基金估值业务指导意见
 一、基金管理公司应严格按照新准则、我会相关规定和基金合同关于估值的约定,对基金所持有的投资品种按如下原则进行估值:

(一)对存在活跃市场的投资品种,如估值日有市价的,应采用市价确定公允价值;估值日无市价,但最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件的,应采用最近交易市价确定公允价值。
(二)对存在活跃市场的投资品种,如估值日无市价,且最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件,使潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25%以上的,应参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素,调整最近交易市价,确定公允价值。
(三)当投资品种不再存在活跃市场,且其潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25%以上的,应采用市场参与者普遍认同,且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术,确定投资品种的公允价值。 [全文][评论]
基金参与的长期停牌股票一览表
股票名称 停牌时间 参与基金数量 基金持股数量(万股) 停牌时收盘价 市值(万元)
长江电力 20080508 125 126161.49 14.35 1810417.38
盐湖钾肥 20080626 131 26313.11 86.92 2287135.52
云天化 20080322 80 14685.75 61.6 904642.2
唐钢股份 20080828 75 59970.64 7.7 461773.928
威远生化 20080826 6 1383.32 7.48 10347.23
云南盐化 20080322 5 1592.66 25.16 40071.33
S延边路 20061020 5 334.13 10.55 3525.07
ST盐湖 20080626 1 478.92 31 14846.52
S吉生化 20070529 1 470 15.3 7191
承德钒钛 20080904 24 4685.26 5.5 25768.93
邯郸钢铁 20080827 38 32239.79 3.91 126056.41
持有长期停牌股票基金一览表
股票名称 前十名股东名称 持股数(万股) 占流通股比(%) 增减情况(万股)
长江电力 大成蓝筹稳健基金 6549.69 1.33 219
博时价值增长基金 6199.96 1.26 200
博时主题行业股票基金 5804.67 1.18 -760
易方达50指数基 5305.95 1.08 未变
博时第三产业成长股票基金 5000.35 1.02 未变
上证50交易型开放式指数基金 4551.23 0.93 1588.86
富兰克林国海弹性市值股票型基金 3859.81 0.79 367.95
长城品牌优选股票型基金 3692.54 0.75 未变
华宝兴业行业精选股票型基金 3314.98 0.68 3314.98
道琼斯88精选基金 3000 0.61 200
盐湖钾肥 嘉实稳健开放式基金 2520.62 6.45 -514.98
南方成份精选股票型基金 985.13 2.52 294.88
南方稳健成长贰号基金 965.73 2.47 未变
南方稳健成长基金 898.37 2.3 -12.65
易方达价值成长混合型基金 860 2.2 -223
富兰克林国海弹性市值股票型基金 807.65 2.07 -42.36
上投摩根成长先锋股票型基金 738.68 1.89 159.64
广发聚丰股票型基金 719.52 1.84 719.52
汇添富均衡增长股票型基金 710.29 1.82 69.99
富国天益价值基金 670.94 1.72 -21.24
云天化 华商领先企业混合型基金 1761.29 8.38 未变
博时价值增长贰号基金 1500 7.14 未变
光大保德信红利股票型基金 706.37 3.36 未变
光大保德信优势配置股票型基金 649.35 3.09 未变
东吴价值成长双动力股票型基金 570.49 2.71 未变
博时价值增长基金 518.09 2.46 未变
申万巴黎新经济混合型基金 516.76 2.46 未变
嘉实主题精选混合型基金 476.99 2.27 未变
宝盈策略增长股票型基金 440.08 2.09 未变
申万巴黎新动力股票型基金 430.92 2.05 未变
博时精选股票基金 429.97 2.05 429.97
国投瑞银核心企业股票型基金 400 1.9 未变
唐钢股份 中邮核心成长股票型基金 8704 7.87 -1017.91
中邮核心优选股票型基金 4795.17 4.34 -759.79
广发聚丰股票型基金 4153.33 3.76 260
景顺长城精选蓝筹股票型基金 2761 2.5 未变
华夏回报基金 2318.32 2.1 1126.3
华夏红利混合型开放式基金 2318.1 2.1 108.55
长城品牌优选股票型基金 1975.36 1.79 未变
嘉实策略增长混合型基金 1731.31 1.57 -76.87
广发大盘成长混合型基金 1600.64 1.45 1600.64
上投摩根内需动力股票型基金 1293.61 1.17 1293.61
威远生化 中海优质成长基金 600 3.39 -360.28
华宝兴业多策略增长基金 338.49 1.91 未变
裕阳基金 289.41 1.63 289.41
光大保德信新增长股票型基金 77.82 0.44 77.82
鹏华优质治理股票型基金 62.4 0.35 62.4
国泰金牛创新成长股票型基金 15.2 0.09 15.2
云南盐化 东吴价值成长双动力股票型基金 685.4 6.51 未变
华商领先企业混合型基金 396.3 3.77 未变
海富通股票基金 205.49 1.95 未变
中小企业板交易型开放式指数基金 170.62 1.62 未变
海富通强化回报混合型基金 134.85 1.28 未变
S延边路 南方稳健成长贰号基金 245.72 2.64 未变
景宏基金 50 0.54 50
天元基金 36.8 0.39 36.8
南方稳健成长基金 1.6 0.02 1.6
普丰基金 0.01 0 0.01
ST盐湖 南方稳健成长贰号基金 478.92 6.23 478.92
S吉生化 广发小盘成长股票型基金 470 4.08 未变
承德钒钛 长信金利趋势股票型基金 958.71 1.64 -785
长信银利精选基金 866.42 1.48 100
光大保德信优势配置股票型基金 480.03 0.82 480.03
华宝兴业多策略增长基金 436.81 0.75 436.81
嘉实沪深300指数基金 364.06 0.62 -11.66
长信增利动态策略股票型基金 250 0.43 -207.39
博时裕富基金 220.1 0.38 220.1
上投摩根成长先锋股票型基金 181.55 0.31 -1253.82
诺德价值优势股票型基金 126.63 0.22 126.63
益民红利成长混合型基金 110.89 0.19 110.89
邯郸钢铁 博时精选股票基金 3199.98 1.23 未变
上证50交易型开放式指数基金 2861.98 1.1 2861.98
光大保德信量化核心基金 2499.99 0.96 未变
光大保德信优势配置股票型基金 2358.01 0.9 未变
易方达50指数基金 2130.08 0.82 -900
博时新兴成长股票型基金 2019.99 0.77 -1100
上证红利交易型开放式指数基金 1942.92 0.74 -76.43
鹏华价值优势股票型基金 1840 0.71 1840
友邦华泰盛世中国股票型基金 1589.31 0.61 1589.31
招商先锋基金 1399.99 0.54 1399.99
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