如家亏损凸显行业隐患
【关注】如家2006年上市后第二次交出了“亏损”的成绩单:2008年第一季度净亏损5030万元人民币,比首次报亏的2007年第四季度增加了3510万元。如家亏损的源头在于上市后两次资本运作所引发的阵痛,但目前业内已经几无争议的是,曾经推动经济型酒店一路兴盛和辉煌的海外资本,正在和这个年轻而浮躁的市场拉开距离。 [评论]
如家再亏5000万 经济型酒店资本退潮
 一周前,如家2006年上市后第二次交出了“亏损”的成绩单:2008年第一季度净亏损5030万元人民币,比首次报亏的2007年第四季度增加了3510万元。[全文][评论]
如家亏损凸显行业隐患
 北京一证券公司研究员表示:“酒店业的业绩已有被透支的迹象,很难判断究竟奥运能给酒店业带来多大的利好,因为影响这个行业的因素太多,可能对主营业务在北京的酒店利好大一些。” [全文][评论]
亏损原因几何
如家亏损扩大 受累汇兑损失与整合

   最主要的原因是人民币升值带来的汇兑损失。由于如家去年12月10日做完1.5亿美元的可转债发行,募集资金都以美元记账。随后人民币升值较快,而公司受制于外汇政策只能逐步将美元转回为人民币,因此汇兑损失超过5000万元。[详细][评论]

如家亏损扩大
如家受累整合七斗星 季报净亏210万美元

  去年10月,如家宣布收购经济型酒店品牌七斗星100%股权。正是由于收购了七斗星,如家的可使用每间客房收入(RevPAR)出现下降。去年四季度,如家的RevPAR为155元,低于前年同期的165元,而如果剔除七斗星的影响,如家当季的RevPAR为164元。[详细][评论]

如家首次报亏1520万 专家称扩张太快是主因
如家首次报亏1520万 专家称扩张太快是主因
  张补宏表示,由于收购七斗星,如家第四季度入住率从91.6%下降到88.3%,单间客房营业收入从164变成了155元,这也说明了这块“骨头”并不好啃。“就目前来看,经济型酒店的发展快了一点,不少经济型酒店不管当地承受能力,迅速开业,这迟早会造成供过于求的局面。”[详细][评论]
 中国酒店连锁业拐点显现?

 

市场言论
市场现拐点 创投对经济型酒店兴趣降温
市场现拐点
  如家持续亏损财报公布后,专家和业界指出,目前各类成本上涨给经济型酒店造成巨大压力,圈地后,投资界对经济型酒店兴趣降温,上市和融资将越来越困难,再建新品牌入市可能越来越小。[详细][评论]
如家泡沫

  快速扩张源于快速赢取利润的诱惑。近年来,中国国内星级酒店客房出租率在60%左右,其毛利率在20%到30%,而三星级以下酒店亏损较严重。资本的进入可能导致任何一个行业的疯狂,经济型酒店当然也不例外。一些受这种狂潮带动、但尚未获得风险投资的品牌,首先遭遇了资金链断裂的绝境,七斗星就是其中之一。[详细][评论]

 

如家观点
如家CEO孙坚:有泡沫但并非拐点
如家CEO孙坚:有泡沫但并非拐点
  如家财报首次出现亏损,汉庭酒店连锁融资暂缓到位,表示将在国际市场回暖后上市,格林豪泰CEO徐曙光也强调连锁酒店业出现泡沫,呼吁投资者理性投资。如家CEO孙坚表示,“市场的确出现一定泡沫,但更多是在投资理念和投资行为上,而非存在拐点。”[详细][评论]
如家:四季度亏损不代表行业拐点出现

  面对近期关于经济型酒店行业进入拐点引发的热议。如家CEO孙坚表示,如家2007年度四季报的亏损主要是由于汇兑损失和整合七斗星的代价,这些都不是持续性的亏损项目,也不代表经济型酒店行业进入了拐点,不过资金短缺等问题会令市场洗牌加速。 [详细][评论]

经济型酒店行业难点
资本涌入经济型酒店情况
酒店
资本进入情况 
如家
  2006年10月上市,2007年底发现债券11亿元
锦江之星
  集团在联交所上市,成功融资20亿余元,其中的10亿余元用于其经济型酒店的进一步发展
中青旅山水酒店
  定向增发,预计投入4亿余元用于投资发展高标经济型连锁酒店品牌--中青旅山水酒店
上海莫泰酒店
  摩根士丹利投资2000万美元
万好万家
  与ST庆丰完成资产置换。国内A股上市
七天酒店
  完成二轮风投,融资超过1亿美元
华天酒店
  定向增发,计划发展300家“华天之星”连锁经济型酒店
汉庭连锁酒店
  鼎晖创投、成为基金等5家风险投资公司投入共计8500万美元
资本加速进入引起运营成本攀升
资本加速进入引起运营成本攀升
  资本的加速进入引起经济型酒店的运营成本显著攀升,特别是楼宇租赁价格。现在的经济型酒店一般都租赁工厂厂房,或由原有酒店楼宇改建而成。理想的经济型酒店有一系列要求,包括面积一般为3000-6000平方米、楼宇结构适合改装、交通便利等等。
如家的成本费用结构
06Q3 
06Q4
07Q1 
07Q2
07Q3 
07Q4
租赁成本
45253
52347
59103
61300
73728
92723
人工成本
23409
28069
29444
35057
39683
48297
折旧摊销
11320
13569
16692
18387
20827
26864
餐饮消耗
11077
14593
13564
18882
21258
26511
其他
14347
18649
17417
21252
25441
32102
销售费用
3260
4329
4109
4376
6306
4575
管理费用
28079
15842
16334
21880
24001
30359
07年第四季度数据不包括七斗星商旅酒店
人才缺口

  一年新开上百家店面,对管理、服务和人员培训都是极大的考验,任何一个环节脱节就会影响品牌的发展。实际上,伴随着经济型酒店的扩张,酒店店长、服务人员均可能面临人才缺口,经济型酒店普遍以高薪争取店长和成熟员工,而相关统计显示,2006年经济型酒店店长的流动率为2.65%,而员工流动率则为店长流动率的6倍。

 经济型酒店何去何从
经济型酒店争辩行业拐点 资金掘金高星级酒店
经济型酒店争辩行业拐点 资金掘金高星级酒店
  在如家2007年四季报爆出亏损后,多家经济型酒店“掌门人”密集发表言论,争辩行业拐点是否到来,而手中持有大量资金欲进军酒店行业的后续投资者,则将目光转向了高星级酒店。[详细][评论]
如家CEO孙坚:连锁酒店应抱团过冬

  如家财报出现亏损,汉庭酒店连锁融资暂缓到位,表示将在国际市场回暖后上市,格林豪泰CEO徐曙光也于近日强调连锁酒店业出现泡沫,呼吁投资者理性投资。 [详细][评论]

经济型酒店四大巨头会面 并购潮将至但不可盲目

  锦江之星、汉庭、格林豪泰和速8这些经济型酒店业竞争对手坐在了一起,格林豪泰方面依旧认同市场拐点和泡沫的危险性,而汉庭则不赞同泡沫论,对于未来的并购潮,锦江之星方面称,不可盲目并购,否则将拖累企业。[详细][评论]

 金融界调查
 1.你认为如家快捷酒店亏损的主要原因是什么?
 





 2.你认为经济型酒店行业拐点是否来临?
 



关于如家连锁酒店

  如家酒店连锁于2002年6月由首都旅游集团和携程旅行服务公司共同投资组建,2006年10月在美国纳斯达克上市(股票代码:HMIN)。公司首次公开招股将发行790万股,其中4885827股来自于公司本身,另外3014173股来自于老股东目前,如家快捷品牌已经覆盖全国29多个省和直辖市,遍布北京、上海、广州、杭州、成都等近50个国内主要商务城市,已在全国拥有400家连锁酒店,是中国发展最快、开业酒店数目最多的经济型连锁品牌。

如家上市重要信息
如家

股票代码:HMIN
业务:经济型酒店
上市时间:10月26日
上市地点:美国纳斯达克股票交易所
发行股票:790万股美国存托凭证
发行价:13.8美元
融资:1.02亿美元
公司注册地:开曼群岛
CEO:孙坚
员工人数:3857人
承销商:瑞士信贷 美林证券 德意志银行
主要股东
沈南鹏 如家的创始人和最大的个人股东
梁建章 如家联合创始人
季 琦 如家联合创始人
孙 坚 如家现任CEO
吴亦泓 如家现任CFO
梁日新 如家现任COO

如家创始人沈南鹏
沈南鹏

  沈南鹏先生毕业于耶鲁大学、曾在花旗银行任职,现任红杉资本中国基金创始人及执行合伙人。他被《Asian Venture Journal杂志》评为2004年“亚洲年度企业家”,2006年当选CCTV中国年度经济人物。如家的创始人和最大的个人股东,而如家上市时,他已经转变成一个幕后导演——联席董事长。沈南鹏曾担任携程网总裁兼财务总监。[详细]

如家的资本神话

  中国的经济型酒店市场当前正处于一个极度疯狂的状态:新品牌隔三差五地涌现、老品牌走南闯北跑马圈地……即使这个市场已经极度疯狂,各路资本还是源源不断地流向此地,以期望创造又一个经济型酒店神话。
  毫无疑问,这种疯狂局面的制造者或者说是刺激者,亦是市场的领路者,同时又是中国经济型酒店神话的创造者都是同一家企业——如家。[详细]


专题制作:罗夏
电话:58325388
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