融资融券
融资融券推行在即
  [导语]A股从年初的6124点飞流直下至1802点,“成功”跻身全球跌幅榜前十位,一时间救市声音一浪高过一浪,管理层也于近期连续出台利好政策,但市场似乎仍不领情。而融资融券一直被认为是救市的一大利器,今日彭博社发布消息说中国已经批准融资融券业务,一时间市场风云再起。

  据彭博社报道,一位接近融资融券计划的官员透露,在股市暴跌,成交量极度萎缩的情况下,中国政府已经批准融资融券和卖空业务,以促进这个亚洲第二大证券市场的发展。[全文][评论]

  一位不愿表明身份的官员表示,国务院已经签署了证监会本月提交的融资融券计划。近期券商股的走强似乎也在验证着这条消息不是空穴来风。5大上市券商回应称融资融券获批传闻毫不知情。[全文][评论]

  证监会某官员:还没有。如果有这样的消息,我们会第一时间在我们的官方网站上正式报道,并且通过正规的途径发布。你们可以进行关注。我们也接到了很多这样的咨询电话,回复都一样。 [全文][评论]

融资融券调查
1.您认为融资融券业务何时能够正式推出?




2.融资融券业务是否对股市构成实质性利好?




3.对于融资融券,您认为:





   
·融资融券相关文件
 深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则解读
 证券公司融资融券业务试点管理办法
 证券公司融资融券业务试点内部控制指引
 融资融券合同必备条款
 融资融券试点登记结算业务实施细则
 融资融券交易试点实施细则
 市场影响
·对市场:短期影响不大,长期增强成交活跃性
 初期的入市资金相当有限对市场的直接影响很小。由于信用资金在市场中的交易更频繁,因此成交会更趋活跃。
· 对券商:三方面影响
 1)增加利差收入;2)提高佣金收入;3)可以吸引更多的客户群体。
· 对基金:短期影响微不足道
 试点期间,融资融券业务没有转融通的资金参与,基金无法通过向券商融出证券获得额外收益,因此短期来讲融资融券业务对基金的影响微不足道。
· 对普通投资者:提供杠杆投资工具
 融资融券业务给普通投资者提供了杠杆投资的工具,并使其在跌市中通过融券卖出而盈利成为可能。 
蕴含风险
·估值偏高的基金重仓股短期也将存在一定的下调风险
·投资者融资买进的股票在下跌行情中容易出现类似期货交易的“逼仓”现象
·内幕交易及滥用市场变得更加容易,加剧市场动荡
·保证金杠杆交易既放大了收益,同时也放大了损失
如何控制风险
一、要建立信用账户和证券账户的二级托管制度
二、要建立信用交易的专用席位,以防止利用信用交易坐庄的行为
三、要建立各项风险控制指标,使风险控制贯穿整个业务流程
四、是证券公司要做好客户风险评估,对客户资质进行认定,对符合要求的客户才能开立信用账户,办理融资融券业务
五、是量化融资质押证券强制平仓的预警线和平仓线
 各方观点
独家专访
   证监会:将会在第一时间发布融资融券消息
   金融界网站26日讯 今日早间据彭博社报道,中国已经批准了融资融券业务。为此金融界网站连线了证监会,证监会某官员表示目前还没有得到这样的消息,但是如果属实将会在第一时间发布。[详细]
   5大上市券商:融资融券获批传闻毫不知情
   近期券商股的走强似乎也在验证着这条消息不是空穴来风。在这个关口,券商们又会有什么样的态度呢。[详细]
   ·海通证券董秘金晓斌:对此事毫不知情
   ·中信证券总经理办公室总监唐臻钦:不方面回答此事
   ·国金证券证券部:对融资融券不知情
   ·长江证券:不方便谈此话题
   ·宏源证券:不方便谈此话题
专家观点
巴曙松  巴曙松:融资融券激活市场的创新
  对于投资者,尤其是拥有资产管理需求且资金富余的企业投资者而言,在其可承受风险范围内,可以适时地利用融资融券的杠杆功能,通过自身信用进行证券投资活动。中国融资融券的放开,在短期内可能会引起股价波动性的增强,但是对整个市场效率的提高是有积极作用的。
金岩石  金岩石:融资融券将带来股市飞速发展
  湘财证券首席经济学家金岩石,或许是华人世界中最接近索罗斯的一位,被媒体称为“索罗斯的中国门徒”。在证监会公布了市场期盼已久的《证券公司融资融券业务试点管理办法》后,他认为银证关联交易的渠道一旦打开,将带来市场的超常规发展,并开辟了中国证券市场信用交易的新纪元。
 投资机会
  一项政策出台,势必会对市场上部分品种产生刺激作用,融资融券也不例外。
 ·上市公司中的试点券商,如G中信。由于试点券商属于稀缺资源,必将吸引一部分客户将资金迁移。
 ·创新类券商谋求上市的借壳品种以及影响延伸品种。如前期传出广发证券拟借壳延边公路,长江证券拟借壳东湖高新(后传出未果)等。
 ·参股符合试点条件的创新类券商的上市公司。
 ·符合条件,可成为融资融券标的证券的上市公司。
 ·业务系统开发类上市公司,如G金证,公司相关负责人表示,中信证券和国信证券已选择公司合作,共同开发融资融券业务系统。
 ·可为融资融券拆出资金的银行类上市公司将扩大业务范围,增加收入来源。
融资融券业务流程
 有望成为融资融券标的的100只股票
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