11月27日话题:IPO堰塞湖正消除 但可转债却在悄悄兴起

一边要提高直接融资比重一边IPO申报与获核准公司数量双降,证监会大大到底要干什么?

11月14日至22日,短短9天时间,证监会高层在多个场合4次提及提高直接融资比重,不知情的小散一阵心慌,这啥意思,IPO要提速吗?仔细想想也不对啊,自从大发审委履新以来,严把上市关,将过会率降低到历史最低,妖魔鬼怪再也没有兴风作浪的机会。

最新的数据显示,近期IPO申报与获核准的公司数量双双大降 , 分析认为,这就是IPO堰塞湖逐步消除的直接表象。今年已有逾400家公司实现A股上市 , 加速“去库存”。此外 , 目前证监会受理首发企业数量与年初相比 , 减少200余家。显然 , 申报上市的公司数量不及上市数量 , 其根本原因在于 , 监管部门通过加强新股发行制度改革 , 严把市场准入关 , 客观上起到了“控增量”的效果。

细心的韭菜可能注意到了一个现象,今年以来,可转债的数量增加了不少。据小编统计,截止到11月28日(可转债申购日期),2017年以来,特别是下半年,可转债规模大大增加,截止当下共计发行规模为582.19亿元,其中上半年只有3笔共计不到20亿的规模。2016年全年是212.52亿元,2015年是98亿元。

对投资者来说,虽然打新的收益率在下降,但是可转债也是可以“打新”的,在诸多投资者眼中,可转债与打新类似,这也是无本之利的。

但金融界网站专栏作家杜坤维却认为,可转债之所以受宠,就在于非公开发行股票有一个36个月锁定期,未来存在巨大的风险,定增难度大大增加,很多机构已经不愿意参与,而可转债没有锁定期,马上减持就可以获得20%以上收益,存在短期巨大套利空间,所以可转债推出以后,立即风靡市场,发行出现了井喷,一周就有好几家可转债发行,如果可转债再融资可以规避非公开发行股票的限售规定,那么非公开发行的规定就失去了意义,仍旧让原始股东和机构可以利用可转债制度在短期内实现轻松套利,这是不公平的,另外资本市场目前在IPO常态化下,一直不改变存量资金博弈格局,虽然在护盘资金的呵护下,上证综指走势稳健,但是中小创股票跌幅巨大,投资者整体亏损惨重,为了市场的资金不至于在短期内过度失血,也需要对可转债的减持进行约束。

“可转债能够规避定增的限售规定,实现短期短期套利,必须进行制度的补漏。”

小编只想说,在我A做个韭菜真是难,翻过一座山又是一道岭,防不胜防。韭菜,你咋看?

  

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