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再融资狂潮
【导语】再融资本身并不是错,但是在错误的时间,以错误的方式呈现,其性质就很难判断了。2008年年初,在牛熊争持不定的中国股市,“再融资”这个词,如同一剂毒药,沾上的上市公司,不论是已经公告再融资计划的,还是再融资方案泄密的,还是被别有用心造谣再融资的,无不股价暴跌,甚至同行业的大片个股都被殃及。

        2008年的股市,就在真真假假的再融资狂潮中跌宕开局。[评论]
    中国证监会发行部审核三处负责人昨日在京表示,证监会在受理再融资申请后,上市公司再融资方案的必要性与可行性、合规性以及市场接受情况均包括在审核标准之中。证监会将针对上述问题进行严格审核。[全文][评论]
     关于再融资问题,证监会表示:上市公司再融资是资本市场的重要功能,是市场实现资源优化配置的重要方式之一,但绝不应是恶意圈钱行为。中国平安的融资议案仍处于履行公司内部法定程序阶段,尚未向监管部门提交融资申请。[全文][评论]

近期市场传闻大额再融资情况一览

股票简称

股票代码

传融资额

最新进展

中国平安

601318

1600亿

再融资1200亿

浦发银行

600000

400亿

缩量增发

中国石化

600028

600亿

否认

大秦铁路

601006

300亿

否认

中国人寿 601628 2000亿 否认

中国联通

600050

600亿

否认

  事件回顾

1月18日(周五) 平安1600亿再融资计划公布

1月21日(周一) 平安跌停沪指大跌5.14%

1月22日 平安再次跌停沪指大跌7.22%

1月28日 平安第三次跌停沪指大跌7.19%

增发计划公布后平安走势

2月20日 浦发公开增发计划泄漏当日跌停

        银行股集体下挫,沪指大跌2%

2月21日 浦发跌5.98%

2月22日 浦发再跌7.52%沪指大跌3.47%

浦发银行再融资计划曝光后走势
2月21日 传中石化600亿再融资,中石化连续三日大跌;

2月22日 传大秦铁路300亿再融资当日一度跌停

2月25日 传中国联通600亿再融资方案联通跌停

        传中国人寿2000亿再融资人寿大跌6.42%;
 再融资狂潮期间沪指走势
再融资狂潮期间沪指走势
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 再融资简介
    再融资是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资。三者之间的主要却别如下:

     融资规模:一般增发融资规模最大。配股要求总额不得超过总股本的30%; 发行可转债的上限为发行后资产负债率不高于70%,且累计债券余额不超过公司净资产额的40%; 增发目前尚没有具体的融资规模限制。

    发行对象:增发和发行可转债的对象是原有股东和新增投资者;配股的对象是原有股东。

    距前次发行的时间间隔:增发要求时间间隔为12个月;配股要求间隔为一个完整会计年度;而发行可转换债券则没有具体规定。

    发行时机:股市高涨时,股价较高,二级市场活跃, 有益于以较高的溢价发行(包括配股和增发)。从对二级市场投资的影响看,牛市时配股往往起到助涨作用, 熊市则会起到助跌作用;增发是短期利空,长期利好; 而可转债有利于带动二级市场走牛。

     从市场反映看:公开增发最不受欢迎,迄今破发的绝大部分是公开增发。一是公开增发融资额巨大,市场抽血明显;二是全部现金认购、绝大部分要小股东承担,大股东很少承诺参与;三是增发价高,按招股书刊登日股价为基准,公开增发定价比定向增发高得多。
相关专题:
中国平安1600亿再融资
浦发银行巨额再融资
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  爱股讨论
·再融资已演变成一出恶作剧游戏??

·再融资将把股市彻底推向熊市吗?

·坚决支持中国平安巨额再融资!

·股民可以对再融资说不!

·中国牛市走熊不应归罪于再融资
·再融资

·中国平安

·浦发银行

·大盘传闻

·个股传闻
 再融资为何遭成为洪水猛兽
    1、再融资额过高,超过市场承受力。

    截至2月20日,08年已有44家公司提出再融资预案,融资额达到2599.28亿。其中,35家公司提出增发计划,融资金额1791.38亿元;2家公司提出配股计划,融资金额27.3亿元;7家公司提出发债计划,融资金额780.6亿元。

    如果按43家公司来计划的话,意味着2008年2个月不到的时间内,上市公司再融资总额已经达到2594亿元,平均每家公司融资额为60.32亿元。

    而2007年全年,有190家上市公司实施再融资,总额达到3940亿元。平均每家公司融资额为21亿元。

  历年融资额与指数涨幅对比     跌破增发发行价的上市公司一览    2008年以来IPO融资情况一览
  继平安后提出增发预案的公司    08年以来配股上市公司一览    08年以来发行可分离债公司一览
历年融资情况与指数涨幅对比
    2、市场处于弱势

     作为一个弱势市场,其特点之一就是流入的资金减少,供求出现不平衡。在这个时候,如果不加节制地进行再融资,那么对市场的打击会变得相当大。

     进入2008年以来,市场资金面的压力开始集中体现。由于国家宏观调控实施从紧的货币政策,流动性开始趋紧,而2月份又是大小非限售股解禁高峰期,大盘新股IPO步伐有所加快,红筹股回归也有加速的迹象。资金供需双方力量的不对称使得市场对资金紧张局面的担忧加剧,后市发展方向也持续不明朗。

     前半年还有创业板和股指期货的推出预期,大量的不明朗因素导致任何一个利空都有被放大的可能。

    桂浩明:弱势不宜再融资        韩志国:救市必须对症下药 应一律停止再融资

    警惕巨额再融资利空被蓄意利用      大规模再融资搅乱股市 分析师呼吁提高再融资门槛
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