争夺东航

    1月8日,投票日。
    罗祝平想到了郑智化的那首《水手》。“风雨中,这点痛算什么,擦干泪,不要怕,至少我们还有梦。”   
    没有人确切地知道他此时的心情。自从中国东方航空股份有限公司上市之日起,他就是这家公司的董事会秘书。在他结束发言两个小时之后,东航股东最终投票否决了东航与新加坡航空公司的合作方案。
    这是一次可能改变中国民航业格局的投票。在长达数月的争执之后,一切似乎尘埃落定,又似乎只是开始。[评论]

○ 调查  

1.新航出价3.8港元/股被否,国航现出价5港元/股,东航引资前景将怎样?




2.东航贱卖论与国航垄断论,你更倾向于哪方?




○ 东新恋

 2007年5月

东航引资新航方案初定
     5月22日,东方航空(上海交易所代码:600115;香港交易所代码:0670)A股、H股双双停盘。新加坡航空公司当天也在新加坡交易所停牌。备受业界关注的东航引资新加坡航空方案,已基本敲定。停盘前一天的5月21日,东航A股收盘价9.60元,H股收盘价3.73港元。而自5月17日起,东航A股突然发力涨停。此后三个交易日中,东航H股股价亦不断上涨,5月21日涨幅达7.80%。[详细][评论]

恋爱动机?

    2005年,东航(600115)亏损4.67亿元;2006年,东航又巨亏27.79亿元;而今年第一季度,在其他航空公司纷纷转亏为盈或大幅减亏的背景下,东航又亏了5.1亿元。两年多时间里,东航累计亏损37.56亿元。  
    在此背景下,国资委开始与境外投资者接触,希望能够通过引入战略资本的方式让东航“东山再起”。[详细][评论]
    泥潭自救
    过去的一年,东方航空股份有限公司(600115)可谓流年不利,商业贿赂丑闻、领导换班、航班正常率低和服务质量屡受非议。就在4月20日,东航2006年年报出台,亏损额高达27.79亿元,成为国内三大航空公司中唯一的“账面亏损”公司。[详细][评论]
   上海保卫战
  对于这次引入战略投资者,一位东航人士由衷感叹,我们现在最需要的除了资金,还是资金。发轫于2003年的东航“上海保卫战”,由此进入一个新时期。[详细][评论]

○ 国航暗流涌动

 2007年5月

中航频繁增持
    2007年4月20日,中航首次披露持有东航比例由4.92%上升至5.15%,364.4万股东航H股的平均增持价格为2.31港元。
  随后,在同年4月23日、4月27日、5月3日、5月18日、5月21日,中航分别以平均2.25港元、2.39港元、2.32港元、3.35港元和3.69港元买卖东航H股,持股比例分别变为6.02%、7.17%、8.26%、9.81%和10.07%。[详细][评论]

一箭双雕
    东航一位高层人士说,国航此举可谓一箭双雕。一种目的是为“搅局”—在新航入股东航即将尘埃落定之际,国航此时入局拉升东航股价,为东航新航的谈判添加了更多的变数——转让价格低了,有国有资产流失之嫌;转让价格高了,新航未必会接受。第二个目的是为整合东航探路。[详细][评论]

夺取上海
    一直以来,国航对于东航的“大本营”——上海兴趣浓厚。在国航2006年全年业绩通报会上,国航给媒体展示了一幅今年的发展蓝图。让记者记忆犹新的是,在这份蓝图上,国航着重强调了上海作为国际航线的枢纽门户。[详细][评论]

○ 获批 暴涨

 2007年9月

东航引资新航获批

    9月2日,经过16个月的谈判和100多天的审批等待后,东航通过定向增发H股的方式与新航和淡马锡控股(私人)结为战略合作伙伴。
  东航将以定向增发H股的方式引入新航,增发后东航集团将占股51%,新加坡航空占15.8%,淡马锡占8.2%,增发价格为3.8港元。
  事实上,从5月22日东航A股与H股相继停牌、获得5部委的层层批准、提交国务院审批,到9月2日最终框架协议的签订,整整经历了100多天的时间。[详细][评论]
六涨停
    A股市场,东方航空(600115)涨停神话9月11日宣告终结。在复牌后连续拉出6个涨停后,东航昨日高台跳水,报收16.74元,微跌1.65%。[详细][评论]

○ 国航暂放弃

 2007年9月

三月内不行动
  9月24日晚,中国国航发布公告,承认曾有意联合收购东方航空,但未来三个月内不会有具体行动。收购传闻的另一主角国泰航空有限公司(0293,HK),也于当日晚上10点发布公告,宣布其收购东航的行动将不会继续进行。
    知情人透露,国航、国泰一度计划的竞购方案,包括两种:一是通过提出高于新航的定向增发报价,阻击新航入股;一是通过游说东航A股和H股的小股东,收购后者所持东航流通股,以期获得足够多数的东航流通股股份。
    现在看来,国航与国泰的联盟已经中止第一种方案。但是否已彻底放弃第二种方案,国航和国泰公告并未表明。[详细][评论]
减持又增持
    国航母公司中航集团通过旗下香港公司中航有限公司于9月2日(东航新航签订协议的当天,以每股平均价7.02港元,减持253.8万股东方航空股份,但接着又在9月4日以每股6.512港元增持东方航空1750万股,经过两天增减持后,其持股量由东航H股复牌前的10.07%增至11.02%,成为东航H股流通盘最大的股东。[详细][评论]
国资委被指阻国泰购东航
    国泰航空(293HK)合伙中国国航(753HK,601111SH)母公司中航集团收购东方航空(670HK,600115SH)不果后,有媒体报道,收购建议未能获得国务院国资委首肯,是交易告吹的主因。[详细][评论]
杨元元:我个人不同意三大航合并
    针对国航、南航、东航三大航空公司正在酝酿新一轮兼并重组的传闻,民航总局局长杨元元10月29日首次表态说:“我个人不同意三大航空公司合并,中国的航空市场上不能只出现一个声音。”[详细][评论]

○ 万事俱备 只待股东点头

 2007年11月

     备受关注的东航引资一事获得决定性突破。新航、淡马锡控股日前公布,两家公司已与东航签订了最终协议。目前,只需股东大会批准,东航引入战略投资者的梦想就能大功告成。
     据悉,此次签署的最终协议包括四大内容,分别是认购协议、股东协议、战略合作协议和借调协议。根据协议,新航最终将认购12.35亿股东航H股,认购价为每股港币3.80元。在东航增资扩股完成后,新航将持有东航约15.73%的股份。淡马锡拟认购6.49亿股东航H股,认购价为每股港币3.80元,持有东航股份比例达8.27%。同时,东航集团拟认购11亿股东航H股,这样在东航引资后,东航集团的股权比重仍达到51%。三方约定,从各方认购完成之日起,新航、淡马锡和东航集团三年内将不能出售新发行的东航H股。[详细][评论]

东航路演 五地推介东新合作

    在与新航及淡马锡正式签署入股合同后,东航终于敲定了将这项引资方案提交股东大会讨论的日子。上周五,东航公布将于明年1月8日在上海分别举行A股和H股的股东大会。东航董秘罗祝平昨日透露,为了股东大会能够顺利通过该议案,东航近日将启动包括北京、上海、深圳、香港、新加坡等五个城市的路演活动。  
    东航董秘罗祝平昨天透露,目前东航正在准备材料与股东进一步沟通。此前,东航已经与国内20家基金经理进行了沟通。[详细][评论]

○ 三月过 国航发力

 2007年12月

中航可能重提收购建议
    据香港媒体报道,消息人士称,中航集团有可能在3个月限期之后,即12月24日后,以较优厚的条件重提收购东航建议;而入股东航的交易,将于2008年1月8日召开股东特别大会审议。中航集团现持有东航逾11%的H股股份。[详细][评论]

中航增持东航H股
    就在东航与新航的“东新恋”即将在A股、H股股东大会上正式表决的日期迫近之际,国航母公司中航集团再次增持东航H股。
    据港交所3日公布的最新资料显示,中航集团通过旗下中航有限公司于11月29日增持东航427.8万股,其持股量由此前的11.02%增至12.07%,比东航H股的第二大流通股股东高出近7个百分点。[详细][评论]

李家祥掌舵民航总局
    12月28日上午9点,中组部宣布,原中国国际航空股份有限公司董事长李家祥接替杨元元出任中国民航总局党委书记、代理局长。业界猜测,入主民航总局后,58岁的李家祥或将推动中国民航业的进一步重组整合。[详细][评论]

○ 股东大会 搅局成功

 2008年1月

中航直言东航贱卖

    新在距离东航召开A、H股东大会仅剩3个交易日时,国航“搅局”新航入股东航再次达到沸点。在原国航董事长、中航集团总裁李家祥被任命为民航总局局长之际,中航集团二度发布澄清声明称,公司认同财务顾问中金公司分析所指出的“交易有贱卖资产之嫌”,并存在对其他股东、投资者和国内同业不公平对待问题。[详细][评论]
国航拟以每股5元收购东航
    中国国航母公司中航集团已着手准备提出方案,抢购东方航空。接近中航的知情人士透露,中航不但已决定运用所持的12%东航H股,投票反对东新合作,更计划以至少每股5元作价向东航提出收购,比新航出价高出最少32%。[详细][评论]
国泰突然发难 东航股东会前加入中航阵营
    一直缄默的国泰航空7日突宣布加入中航阵营,表示将积极考虑中航有限及中国国航所提出之建议,参与跟东方航空结成战略伙。[详细][评论]
东新合作被否 国航搅局成功
    1月8日下午3时许,中国东方航空公司股份有限公司引资方案被特别股东大会否决。参与当天表决的系东航H股小股东和A股小股东。其中,参与表决的H股小股东中的74.69%投票反对,A股小股东中的94.04%投票反对。因未获三分之二多数通过,东航引资方案遭到否决。[详细][评论]

○ 结束还是开始

 

东航新航情未了
  东方航空董事长李丰华表示,到目前为止,东航仍认为引进新航、与新航战略合作是一个最佳选择。[详细][评论]
国航:一切都只是开始
    2008年1月8日股东大会现场,中航集团某高层面带微笑地告诉记者:“一切都只是开始而已。”[详细][评论]
东航祭起反垄断大旗
    对于国航尚未正式公布的收购新方案,东航已经明确表示出了反对态度,并认为会导致垄断。对此,国航也亮出了自己的观点和数据——“不存在垄断”。[详细][评论]
从行政重组走向市场重组
    对国内民航业来说,“东新恋”成了一个时代终结的见证:行政指令统筹一切的时代结束了,市场将真正属于市场自己。第一次,人们可以完全从市场本身来看待、剖析这场国内民航业内破天荒的并购战。[详细][评论]

专题制作:黑石 联系电话:010-58325388-1109 请提出您的意见 

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